“The Dow Theory” is een vrij simpele methode die in het verleden redelijk goed werkte om de beurs te voorspellen. Volgens deze theorie moeten zowel de Dow Jones Industrials als de Dow Jones Transportations elkaars trend bevestigen.

Als de “industrials” stijgen en nieuwe highs neerzetten, moet dat ook gelden voor “transportations”. Divergenties leveren een flink waarschuwingssignaal af.

De filosofie achter deze theorie is dat de transportsector eigenlijk een beetje geldt als een voorlopende indicator. Indien de economie het goed doet, zal deze sector dat als eerste merken.

Warren Buffett is het blijkbaar ééns met deze filosofie. CNBC vroeg hem eerder dit jaar welke indicator hij zou volgen indien hij er slechts één mocht uitkiezen. Zijn antwoord: “Railroad freigt volumes” (vrachtverkeer via het spoor).

Als we de cijfers erbij nemen, zien we nog geen herstel. Vorige week lag het volume 17,2% lager dan dezelfde periode vorig jaar.

Een andere indicator uit de transportsector, is de “Baltic Dry Index”. Deze index meet de scheepvaarttarieven. Een herstel van de economie leidt tot meer transport over zee en dus tot hogere prijzen. Opnieuw een prachtige voorlopende indicator voor de economie.

En opnieuw (zie grafiek) zien we ook hier dat het herstel zich niet doorzet in stijgende tarieven.