Blijkbaar ben ik niet de enige die rekening houdt met een vertrek van Griekenland uit de EU. De ECB werkte aan een rapport dat de juridische gevolgen van een dergelijke uitstap bespreekt.

Griekenland moet dit jaar ongeveer 54 miljard euro ophalen op de obligatiemarkten en de rente die daarop betaald dient te worden, is in stijgende lijn. Grieks staatspapier kost inmiddels 6%, 270 basispunten meer dan dat van Duitsland. Het land komt zo een beetje in een vicieuze cirkel terecht waarbij de rente moet stijgen omdat het begrotingstekort uit de hand loopt … en datzelfde tekort verder aanzwelt omdat er meer rente betaald dient te worden.

“Griekenland steft een trage dood”, schreef Moody’s vorige week. En het zijn vooral de stijgende rentelasten die het land kopje onder duwen.

Gelukkig is er nog Dexia die de Grieken een hart onder de riem steekt door beleggers Grieks papier warm aan te bevelen. Dexia is vooral koper omdat ze van mening zijn dat de ECB en Europa Griekenland niet laten vallen. Ze gokken met andere woorden nog maar eens op een bail-out, zoals ze dat de voorbije jaren al zo vaak deden.