Het reddingsplan van 750 miljard euro dat de Europese leiders tevoorschijn toverden, heeft de financiële markten gekalmeerd. Echter … voor eventjes maar, vrees ik.

Ook Europa lijkt nu alle schroom verloren en grijpt actief naar de drukpers om de problemen weg te printen. Dik tegen de zin van de Duitsers. Zij waren echter volledig geïsoleerd en stonden met de rug tegen de muur.

In Duitsland zelf klinkt de roep naar een terugkeer van de Duitse Mark ondertussen luider en luider. Het zou me niets verbazen indien de Duisters vroeg of laat de euro-zone verlaten. Zij kennen de gevaren van een ongebreidelde geldgroei maar al te goed en ik kan me amper voorstellen dat zij hierin nog veel verder willen meegaan.

Het plan dan.

Het werd omschreven als absoluut noodzakelijk om de euro te redden. Die opdracht is alvast mislukt want de euro noteert vandaag lager dan vorige week. Het is ook een absurd idee om te spreken over een redding van de euro … door er meer van te drukken.

Iedereen weet toch dat de waarde van iets daalt van zodra het aanbod toeneemt?

Nee, hetgeen dit plan ons garandeert, is dat straks niet alleen de PIGS-landen failliet gaan maar ook nog eens de rest van de Europa mee in het bankroet sleuren. De markt lijkt me hierin gelijk te geven. Speculanten kochten in de voorbije dagen in gigantische hoeveelheden credit default swaps op Frankrijk, tot voor kort één van de sterkere landen van de Unie. Wie gaat hen straks redden?

Die 750 miljard die Europa veil heeft voor de slechtste leerlingen van de klas, komt namelijk van de andere Europese landen. En die landen moeten dat geld op hun beurt gaan lenen op de financiële markten waardoor de schuldenlast van zelfs de sterkere landen tot onrustende niveau’s toeneemt.

Het enige wat men op deze manier heeft opgelost, is een nakend liquiditeitsprobleem. Griekenland, Portugal en Spanje kregen steeds moeilijker toegang tot de obligatiemarkten. Vandaar dat landen die wel nog kunnen lenen het nu in hun plaats doen en het geld vervolgens doorsluizen.

Het doe mij allemaal een beetje denken aan een met schulden overladen gezin die nog maar eens een nieuwe lening afsluiten om een bestaande af te lossen. De ene put vullen met een andere te maken, heet dat dan.

Dit plan koopt wat tijd, maar dat is dan ook het enige.

Maar het echte probleem, de vragen over de solvabiliteit van sommige Westerse landen, blijft ons aanstaren. Want ondanks 750 miljard euro aan extra leningen, blijft de schuldenlast in de PIGS-landen even hoog. En zo blijven we zitten met de vraag hoe zij in godsnaam aan hun verplichtingen kunnen voldoen. Ik moet overigens de eerste prognose nog zien waar de schuldenlast van deze landen in de komende jaren kleiner in plaats van groter wordt!

Misschien omdat het probleem simpelweg niet op te lossen is? De wereld genereert niet voldoende omzet om de huidige schuldenlast te dragen. Dat is de essentie van deze schuldencrisis. Dan weet je ook meteen dat de tientallen miljarden die we in België en Nederland gaan lenen aan de PIGS-landen vetrokken zijn zonder retourticket.