Gold Stock Analyst publiceert een interessant artikel dat ik hier graag voor u vertaal.   Wat is nu die indicator die aangeeft dat je in goud – en bij uitbreiding de edelmetalen – moet zitten ? Het draait  om de échte rentevoet, dat wat je netto als rendement krijgt op je investering.

Die reële rente krijg je door de Consumenten Prijs Index (CPI) af te trekken van de driemaandelijkse intrestvoet van staatsobligaties (three month Treasury Yield).  Uiteraard hebben we het hier over Amerikaanse cijfers omdat goud internationaal in dollar noteert.

De CPI is het officiële inflatiecijfer of hoeveel koopkracht de Amerikaan verliest per jaar.  De intrestvoet op staatsobligaties is wat hij aan rente kan ontvangen. Kijk eens naar volgende grafische voorstelling :

Wanneer het resultaat, de reële rente positief is, doet goud weinig of niets, is goud onaantrekkelijk. Is het resultaat van de berekening echter negatief, wat betekent dat die rente negatief is, floreert de goudprijs.  Zie de perioden 1975 tot 1980 en van 2002 tot nu.

Dat komt omdat geld dan aan koopkracht verliest en beleggers vluchten naar “hard assets”, tastbare waarden.  Zoals je kunt merken zitten we vandaag nog altijd in die negatieve rente periode, met 1,1 procent CPI en 0,1 procent intrest = min 1 procent.  Deze situatie zien wij nog voortduren omdat de Fed de rente onmogelijk kan optrekken bij de huidige torenhoge werkloosheid.

En zelfs àls de Amerikaanse centrale bank op een gegeven moment de rente zou verhogen, zal ze achterlopen op het CPI cijfer zoals in de jaren ’70 : de goudprijs steeg en steeg maar door en de rente hinkte er achteraan…