Aangezien het Europese noodfonds EFSF met € 440 MILJARD niet gaat toekomen, zijn ze van plan om het noodfonds om te toveren naar een hefboomfonds. Het EFSF zal als een soort verzekeraar optreden voor een bepaald percentage van de uitgifte van staatsobligaties. Op deze kan de vuurkracht worden opgetrokken tot € 2 à 3 TRILJOEN.

De kredietwaardigheid van het EFSF staat en valt met de kredietwaardigheid van de landen die het fonds voorzien van de nodige euro’s. De kredietwaardigheid is momenteel opgebouwd rond de AAA ratings van Duitsland en Frankrijk. Maar er circuleren al geruchten dat ratingbureaus de AAA rating van Frankrijk niet kan handhaven indien er een hefboomwerking wordt toegepast op het EFSF. Een hefboom kan namelijk langs 2 kanten werken en werd uiteindelijk de ondergang van Dexia. Op de secundaire markt noteert het tienjaarspapier van het EFSF al meer dan een procentpunt hoger dan het Duits staatspapier. Dit geeft aan dat de markten al niet meer geloven dat Frankrijk zijn AAA status kan behouden.

Landen als Italië, Spanje en België alleen al hebben de komende drie jaar € 1.000 miljard nodig. Italië en Spanje hebben volgend jaar al € 420 miljard nodig. Het tweede reddingsplan van Griekenland en de beloofde steun aan Portugal en Ierland kosten het noodfonds ook al € 270 miljard. Daarnaast moeten er nog fondsen worden voorzien om de Europese banken te herkapitaliseren.

Een default van landen als Portugal en Ierland wordt nog als onbestaande geacht. Dat is net hetzelfde als wat er 6 maanden geleden over Griekenland werd gezegd. De 1-jarige rente voor Grieks schuldpapier staat ondertussen al boven de 170% en Portugees 10-jarig schuldpapier noteert opnieuw richting 12%. Afwaarderingen loeren om de hoek.

Het is dan ook de vraag of € 2 triljoen voldoende gaat zijn.

Ten slotte kan men zich afvragen of de omvorming van het EFSF naar een hefboomfonds wel grondwettelijk is. Als je kijkt naar de uitspraak van de Duitse Rechtbank betreffende de uitbreiding van het noodfonds, kan je enkel concluderen dat het antwoord ‘Nein’ is.

Op de een of andere manier zullen de hoge pieten er in slagen om hun plannen door te voeren. Maar wie gaat dit allemaal betalen?