Een van de redenen van de monetaire programma’s van de FED is de aantrekkelijkheid van obligaties verminderen zodat investeerders hun geld liever ergens anders voor gebruiken zoals aandelen of leningen voor de economie. De FED mist zo volledig zijn doel met de tientallen miljarden die gebruikt worden voor hun monetaire programma’s.
"When our policy response lowers interest rates on govt bonds, it induces market participants to take more risk. Someone selling their govt bond to us may go out and buy a corp bond, thereby lowering spreads. A bank selling their govt bond to us may go out and make a loan..."
Deze grafiek laat zien dat de FED op dit vlak de bal compleet mis slaat. Met een return van 4,25 % op de T-Bonds Y30 doen de obligaties het 3 keer beter dan de S&P500.
