59.312 keer bedankt!
Mijn artikel “Dit kan leiden tot een gigantische crash in de obligatiemarkten” werd maar liefst 59.312 keer gelezen in de voorbije 14 dagen. Een ongelooflijk cijfer. Het is duidelijk een onderwerp dat leeft.
En om het cijfer even in perspectief te plaatsen. Het meest gelezen artikel op Tijd.be werd de voorbije 24 uur “slechts” 15.470 gelezen.
Ik wil je, als bezoeker van deze site, graag bedanken voor je interesse in mijn artikels. Weet dat ik het enorm apprecieer!
George Soros: systeem wordt nog steeds kunstmatig beademd
Ik kreeg deze week een mailtje van een lezer die mijn artikels niet meer wil lezen. Hij is mijn pessimisme zat. Geloof me, ik ben het zelf ook meer dan zat om pessimistisch te zijn. Ik ben ook liever een optimist. Maar hoe iemand in de gegeven omstandigheden de zaken door een roze bril kan zien, blijft me een raadsel.
Hoe langer de overheden de problemen voor zich uitschuiven, hoe groter straks de klap zal zijn.
En ik ben niet de enige die het zegt. Ik lees zonet een interview met George Soros in De Tijd en ook hij ziet weinig reden tot gejuich. De superspeculant heeft, zoals steeds, een aantal interessante inzichten beschikbaar. Ik geef je een aantal opgemerkte uitspraken.
“Toen het financieel systeem ontplofte, zijn de overheden massaal tussengekomen en hebben het systeem gereanimeerd. Maar het wordt nog steeds kunstmatig beademd. De overheden hebben de excessen die aan de grondslag lagen van de crisis, nog vergroot.”
“De schuldexcessen zijn er nog steeds. We zijn ver af van een evenwicht. Sterker nog, we zijn even ver verwijderd van een oplossing als van een totale implosie van het financieel systeem.”
“De nood aan regulering is groter dan ooit. De financiële sector wordt veel te zacht aangepakt.”
Opmerkelijk: Soros verwijst in het interview ook naar de markt van kredietderivaten. Het feit dat banken deze markt zoveel mogelijk proberen af te schermen van regulering, zint hem niet. Ik wees eerder deze week al op het systematische risico dat ontstaat in de markt wanneer de rente begint op te lopen.
Dit kan leiden tot een gigantische crash in de obligatiemarkten
Tijdens de crisis van 2008 heb ik al wat research gedaan naar derivaten. Het ging indertijd serieus mis met credit default swaps (CDS) en als je gaat kijken over hoeveel geld dat gaat, loop je aan tegen astronomische bedragen.
Gemeten naar notionele waarde, zat je indertijd aan $57.000 miljard. Of $57 biljoen. Dat telt wat makkelijker. Ondertussen is het geslonken tot een kleine $30 biljoen.
Waanzinnig? Absoluut.
Maar het kan altijd nog gekker. Want in de rapporten die ik bestudeerde, ging het ook regelmatig over “interest rate derivatives”.
Dan spreken we opééns over een markt die nog eens vele malen groter is dan die van CDS-contracten.
Credit Suisse Angst Barometer noteert angstwekkend hoog
De meeste beleggers zijn inmiddels wel bekend met de VIX index, die de volatiliteit op de markten opmeet. Indien de VIX omhoog schiet, voorspelt dat meestal niet veel goeds voor het verloop op de beurzen.
De VIX noteert de jongste maanden op een laag niveau, dus aan de oppervlakte lijkt er in eerste opzicht weinig aan de hand. Maar ‘onderhuids’ neemt de spanning toe.
De minder bekende Angst Graadmeter van Credit Suisse, genaamd ‘Fear Barometer’ (CSFB), klom in 2011 fors hoger.
De index is gebasseerd op de zogenaamde nul-premie collar constructie die binnen 3 maanden afloopt.
De collar wordt opgezet door een 3-maand 10% out-of-the-money call optie op de S&P 500 (SPX) te verkopen, en met deze opbrengsten een 3-maand out-of-the-money put optie te kopen.
De premies zal in principe gelijk zijn aan beide zijden (call versus put), waardoor men de term nul-premie collar bekomt.
De CSFB zal dus stijgen indien er een toename van de vraag is door beleggers naar portefeuillebescherming (puts), of door het uitblijven van de vraag naar call opties.
In 2011 zijn beleggers dus voorzichtiger geworden aldus de Credit Suisse Fear Barometer. Men is minder happig op speculatieve calls, terwijl er meer puts worden ingelegd. Beleggers vrezen dat de markt mogelijk te hoog is opgelopen en/of de stijgende onzekerheid over het beleid van de centrale banken.
QE of geen QE: de Angst Barometer wijst alvast op onweer!
‘Slimme geld’ massaal short op technologie
Terwijl de markten even een rustpauze inlassen om te bekomen van de forse winstreeks van september, zoekt het ‘slimme geld’ massaal dekking tegen een (forse) daling van de technologiesector!
De professionele beleggers die handelen in futures en opties om hun portefeuilles te managen zijn massaal short gegaan op de NDX (Nasdaq 100 index). Dit terwijl de grootste componenten van de index dé beurslievelingen zijn van het afgelopen jaar, waaronder Google, Apple, …
Hieronder de recente data van de futuresmarkt. Het slimme geld heeft er duidelijk geen goede kijk op!
>>> Slim Beleggen
Bron: The Big Picture, SentimentTrader
