Amerikaanse cashberg komt in beweging
Een tijdje geleden schreef ik nog dat niet alleen Apple op een gigantische berg cash zit. Eind 2011 zaten de Amerikaanse bedrijven op $ 1,24 biljoen cash, of 8 % van de totale Amerikaanse economie. $ 276 miljard van het cash zat bij de 5 grootste bedrijven; Apple, Microsoft, Cisco, Google en Pfizer. Nu lijkt de cashberg toch in beweging te komen, iets wat goed is voor de Amerikaanse economie.
De laatste jaren hebben de bedrijven vooral cash aangehouden omdat er geen betere alternatieven waren. Of het cash werd aan dividenden een aankoopprogramma’s van eigen aandelen gespendeerd. De laatste maanden is er echter een stijging van kapitaaluitgaven van 57 %, het hoogste niveau sinds maart 2008.
63 % van de bedrijven spendeert opnieuw meer geld aan uitrusting en voertuigen. 1 op de 10 maakte uitgaven van meer dan $ 100.000. Als deze trend aanhoudt zal dit zeker een positief effect hebben op de Amerikaanse tewerkstelling.
Via Businessweek
Post-bear market-rally voorspelt verder stijging Dow Jones
Onderstaande grafiek laat de rally’s zien na een forse bear market (daling van 50 % of meer). Er zijn nog maar 3 forse bear markets geweest op de Dow Jones (begin ’30 – begin ’40 en de recente financiële crisis). De dot.com crisis bracht ook een forse bear market teweeg bij de Nasdaq.
De huidige post bear market rally van de Dow plaatst zich aan hetzelfde tempo als het herstel van de Nasdaq een decennium geleden. Als de Dow Jones hetzelfde patroon blijft volgen, zal het herstel zich in 2012 nog verder zetten.
Dow Jones slechts 159 % hoger dan in 1929
Aangepast aan inflatie noteert de Dow Jones 159 % hoger dan zijn piek in 1929 en 84 % hoger dan de piek in 1966. Niet al te spectaculaire cijfers. De Dow vandaag staat 98 % hoger dan zijn laagtepunt van 9 maart 2009, niet veel meer dan de 84 % stijging sinds 1966.
De huidige rally zit op de gemiddelde stijging
Nu de aandelenindexen terug naar hun hoogste niveaus kruipen, is het interessant om te kijken hoe ver de wederopstanding gevorderd is in historisch perspectief. Onderstaande grafiek van Chart of the Day vergelijkt de rally’s van de Dow Jones.
De Dow Jones heeft 28 grote rally’s gekend de laatste 111 jaar. Deze rally’s zorgden voor winsten tussen de 30 % en 150 % en duurde gemiddeld 200 tot 800 tradingdagen. De huidige rally sinds maart 2009 duurt nu meer dan 700 tradingdagen met een stijging van bijna 100 %.
Via Ritholtz
Euforische covers van financiële magazines!
De covers van tijdschriften geven vaak perfect het heersende sentiment onder beleggers weer. Vandaar dat het ook vaak uitstekende contraire indicatoren zijn.
We kennen bijvoorbeeld allemaal de cover van BusinessWeek “the death of equities” die het begin van de stierenmarkt van de jaren ’80 markeerde.
Of de talrijke covers in 2006-2007 die vertelden hoe makkelijk het was om geld te verdienen met vastgoed.
En dan presenteer ik je nu de huidige cover van Barron’s:
