Binnen de Dow Jones zijn er 5 bedrijven die meer dan 70 % van hun waarde hebben verloren de laatste 4 jaar. Slechts 3 bedrijven stegen meer dan 70 %. 18 van de 30 aandelen noteren nog steeds lager dan begin 2008.

In termen van koopkracht is het helemaal een vertekend beeld. Goud steeg de laatste 4 jaar met meer dan 100 % terwijl de Dow Jones dus ter plaatse trappelde.

Via Zerohedge

De stijgende bedrijfswinsten voor de Amerikaanse bedrijven komt voornamelijk door de dalende dollar. Als bijvoorbeeld Johnson & Johnson in 2003 1 euro winst maakte, kwam dat ongeveer overeen met 1 dollar winst. Als Johnson & Johnson nu 1 euro winst maakt, komt dat nu overeen met 1,40 dollar winst. Dezelfde verkoopscijfers zorgen nu dus voor 40% hogere winsten.

En de daling van de dollar beperkt zich niet alleen tot Europa, maar ten opzichte van de hele wereld.

De meeste grote Amerikaanse bedrijven verdienen tussen de 50% en 65% van hun omzet buiten Amerika. Aangezien de dollar gemiddeld 30% in waarde is gezakt door het soepele beleid van de FED, kan je stellen dat de winsten ‘gratis’ stegen met 15%.

Deze truck van de FED is al over meerdere periodes toegepast (zie grafiek)

Maar de wereldwijde crisis zorgt ervoor dat de dollar niet meer aan het dalen is, maar terug stijgt. Vooral ten opzichte van de euro is de dollar weer aan het stijgen en de euro maakt 60% uit van de dollar index (DXY). Een dalende euro zorgt automatisch voor een stijgende dollar.

Een tweede reden van de stijgende bedrijfswinsten zijn de massale ontslagen waardoor de arbeidskosten drastisch verlaagd zijn de laatste jaren. Maar een bedrijf kan uiteraard niet blijven afdanken. Ook hier is een punt bereikt waar er niet langer voordeel uit gehaald kan worden.

Een derde reden is de wereldwijde recessie die voor de deur staat. De consumenten gaan op de rem staan wat een negatief effect zal hebben op de omzet. Aangezien het hefboomeffect van dalende kosten uitgewerkt is, zal dit snel gevolgen hebben voor de winstcijfers.

Redenen genoeg om aan te nemen dat de Amerikaanse bedrijven in de toekomst lagere bedrijfswinsten zullen voorleggen.

Hij adviseert een ‘risk off’ attitude voor beleggers en is verkoper van de huidige aandelenrally.

>>> www.slimbeleggen.net

De recente economische data vielen serieus tegen in Amerika. De wereldwijde inflatie neemt (voorlopig) ook af, wat duidt op een vertragende wereldeconomie. Daarbovenop komen de gekende Europese schuldproblemen, die maar niet opgelost geraken.

Maar dat is al langer geweten, dus er is meer aan de hand.

De bezuinigingen van zowel de consumenten als de overheden zullen een serieuze impact hebben op de economie, een economie die al afstevent op een nieuwe recessie. De vooropgestelde bezuinigingen van de Amerikaanse overheid zal waarschijnlijk de ongelijkheid tussen rijk en arm nog vergroten.

De rijke Amerikanen zullen hierdoor niet (nog) meer gaan consumeren, maar de middenklasse zal wel op de rem gaan staan. En het is de middenklasse die de meeste bijdragen leveren aan de Amerikaanse schatkist.

Hierdoor zal de Amerikaanse economie veel trager herstellen en wordt de onzekerheid over de toekomst onzeker. En als het iets is dat de markten haten, dan is het onzekerheid en zeker in combinatie met een sputterende economie.

http://youtu.be/0G0lPA9PYN8

Jim Rogers on FOX Business News 061011 : klik op de link voor de video

De auteur, grondstoffenspecialist, wereldreiziger en miljardair Jim Rogers is niet verbaasd dat de beurzen dalen.  De crisis komt er aan met mogelijk deze herfst al grote problemen voor de euro en de dollar.

Waarom zouden de Duitsers betalen voor een Griek die ouzo zit te drinken op het strand ?

Jim houdt long én short posities aan : long grondstoffen en short Amerikaanse technologie en banken en emerging markets, groeilanden.

Niemand wil pijn lijden en dat zal de problemen alleen maar groter maken. 

Investeer alleen in wat je kent, houd anders cash aan en wacht op de juiste opportuniteiten.

De beste belegging voor de komende tien jaar is…agricultuur !

We concludeerden:

Goud kan uiteraard nog verder stijgen vanaf de huidige niveaus, maar gezien goud gewoonlijk zwak presteert tijdens de zomermaanden (summer doldrums), zien we de prijs van het gele edelmetaal eerder zijwaarts bewegen op korte termijn.

Een scherpe daling van aandelen ligt dan ook meer voor de hand. Beleggers zijn in afwachting van een beslissing van de Fed inzake hun stimuleringsbeleid, waarbij marktwaarnemers verwachten dat een bijkomende QE-reeks voorlopig uitblijft. Dit kan een verkoopgolf op gang trekken.

Verder merken we dat de waarderingen van aandelen fors zijn opgelopen door enerzijds torenhoge winsten en anderzijds extreme marges.

Door de sterke stijging van de inputkosten, mede veroorzaakt door de explosieve grondstofprijzen van de afgelopen maanden, is de kans op teleurstellingen enorm toegenomen.

En dit zijn maar enkele risico’s die een potentiële correctie onder aandelen kunnen veroorzaken…

Vandaag zitten de beurzen duidelijk in een correctiefase, waarbij de belangrijkste indices onder hun steunlijnen zakten. De S&P 500 dook onder de cruciale grens van 1300 en de Dow Jones nadert inmiddels de 12.000 punten.

Goud daarentegen is aan een sterke performance bezig met een notering rond 1550 USD/ounce!

Deze mix — dalende aandelen in combinatie met een krachtige goudprijs — zorgt ervoor dat de Dow/Goud ratio momenteel door de bodem zakt. De bodem die eerder lag op 7,9x in de grafiek.

Onze vorige analyse wees op een aanstaande Death Cross formatie die de volgende neerwaartse versnelling zou inluiden. Ondertussen zitten we met de ratio in het vooropgestelde crashscenario en zijn we onderweg richting 7x voor de Dow/Goud ratio.

We verwachten nog steeds dat de ratio ditmaal verder zal doorzakken, richting 6x of zelfs lager.

De huidige kracht van goud is opmerkelijk. De prijs van het gele edelmetaal noteert in de huidige barre marktomstandigheden nog steeds dicht tegen z’n record. Dit belooft alvast veel goeds voor het toekomstige prijsverloop en kan wijzen op nog hogere prijzen voor goud dan waar we eerder vanuit gingen.

De tweede helft van 2011 belooft vuurwerk op te leveren in het edelmetalencomplex. We verwachten dat de Dow Jones verder kan wegzakken tot 10.000 of lager. Met een verder corrigerende Dow/Goud ratio, zien we de goudprijs verder oplopen tot 1800 USD/ounce, of zelfs 2000 USD/ounce in extremis voor jaareinde.

We herhalen ons advies om de ‘blootstelling’ aan de algemene aandelenmarkten verder af te bouwen en de zwakkere zomermaanden te gebruiken om goud en goedkope (junior) goudmijnaandelen op te pikken. Met de huidige sterkte van goud, mag u zich aan een warme herfst en winter verwachten voor goud… opnieuw!

>>> Het Goud & Zilver Rapport

Vorige week gaven we reeds tekst en uitleg over onze visie aangaande de vooruitzicht voor valuta’s. Deze week wilden we onze gedachten voor het verdere verloop van grondstoffen en aandelen eens toelichten.

Aangezien we beide activa steeds met mekaar vergelijken in termen van koopkracht, is dé graadmeter bij uitstek voor ons nog steeds de Dow/Goud ratio!

Op bovenstaande grafiek wordt meteen duidelijk dat de Dow/Goud ratio aan de vooravond staat van een ‘Death Cross’ formatie.

Voor wie niet bekend is met Technische Analyse: een ‘death cross’ doet zich voor wanneer het korte termijn gemiddelde (50-daags) het lange termijn gemiddelde (200-daags) neerwaarts doorkruist, wat gezien wordt als een uiterst negatief signaal, waarna (meestal) een krachtige neerwaartse versnelling ontstaat.

Vorig jaar rond dezelfde periode deed zich eveneens een death cross formatie voor bij de Dow/Goud ratio, waarna de ratio verschillende punten terugviel.

Een terugval van de Dow/Goud ratio kan veroorzaakt worden door een stijging van goud, een daling van aandelen (Dow Jones index) of een combinatie van beide.

Goud kan uiteraard nog verder stijgen vanaf de huidige niveaus, maar gezien goud gewoonlijk zwak presteert tijdens de zomermaanden (summer doldrums), zien we de prijs van het gele edelmetaal eerder zijwaarts bewegen op korte termijn.

Een scherpe daling van aandelen ligt dan ook meer voor de hand. Beleggers zijn in afwachting van een beslissing van de Fed inzake hun stimuleringsbeleid, waarbij marktwaarnemers verwachten dat een bijkomende QE-reeks voorlopig uitblijft. Dit kan een verkoopgolf op gang trekken.

Verder merken we dat de waarderingen van aandelen fors zijn opgelopen door enerzijds torenhoge winsten en anderzijds extreme marges.

Door de sterke stijging van de inputkosten, mede veroorzaakt door de explosieve grondstofprijzen van de afgelopen maanden, is de kans op teleurstellingen enorm toegenomen.

En dit zijn maar enkele risico’s die een potentiële correctie onder aandelen kunnen veroorzaken…

Waar kunnen we ons aan verwachten indien aandelen onderuit gaan?

Indien de Dow/Goud ratio beneden de 8x valt, dan verwachten we een neerwaartse versnelling tot een eerste niveau van 7x, maar wellicht dat we in één ruk terugvallen tot 6x.

Als goud rond de prijs van 1500 USD/ounce blijft handelen, zal dit tot een substantiële crash leiden, waarbij de Dow Jones index kan terugvallen tot het niveau van 9.000 punten: een daling van maar liefst 30%!

Wees bereid om de oude kunstjes opnieuw boven te halen — Sell in May

>>> www.slimbeleggen.net

De VIX noteert de jongste maanden op een laag niveau, dus aan de oppervlakte lijkt er in eerste opzicht weinig aan de hand. Maar ‘onderhuids’ neemt de spanning toe.

De minder bekende Angst Graadmeter van Credit Suisse, genaamd ‘Fear Barometer’ (CSFB), klom in 2011 fors hoger.

De index is gebasseerd op de zogenaamde nul-premie collar constructie die binnen 3 maanden afloopt.

De collar wordt opgezet door een 3-maand 10% out-of-the-money call optie op de S&P 500 (SPX) te verkopen, en met deze opbrengsten een 3-maand out-of-the-money put optie te kopen.

De premies zal in principe gelijk zijn aan beide zijden (call versus put), waardoor men de term nul-premie collar bekomt.

De CSFB zal dus stijgen indien er een toename van de vraag is door beleggers naar portefeuillebescherming (puts), of door het uitblijven van de vraag naar call opties.

In 2011 zijn beleggers dus voorzichtiger geworden aldus de Credit Suisse Fear Barometer. Men is minder happig op speculatieve calls, terwijl er meer puts worden ingelegd. Beleggers vrezen dat de markt mogelijk te hoog is opgelopen en/of de stijgende onzekerheid over het beleid van de centrale banken.

QE of geen QE: de Angst Barometer wijst alvast op onweer!

>>> www.slimbeleggen.net

Een dergelijk feestje kan uiteraard niet blijven duren.

Maar Marc Faber heeft een wel zeer sombere voorspelling klaar. In z’n jongste editie van het Gloom, Boom & Doom rapport wijst hij erop dat een dergelijke stijging in het verleden — van meer dan 100% — zelden voorkwam op de beurs in de VS.

Meer nog, er waren slechts 2 momenten in de geschiedenis, namelijk in 1934 en 1937!

Bron (via BI): The Chart Store

Op bovenstaande grafiek wordt duidelijk dat de beurzen aan de vooravond staan van een correctie.

Marc Faber onderzocht hoeveel de markten terugvielen na een dergelijke uitzonderlijke stijging van meer dan 100%.

Hij kwam tot de vaststelling dat er telkens een correctie was tot het 61,8% Fibonacci retracement niveau!

Als hij dit niveau loslaat op de huidige stand van de beurzen, komt hij op de volgende sombere uitslagen:

• Dow Jones: 8731,9
• S&P 500: 925,5

It’s going to be a bumpy ride!

>>> www.slimbeleggen.net

Aangezien we al vele jaren meedraaien in het financiële circuit, kijken we nog amper op van de lijstjes: de gemiddelde stijging van de beurs komt uit op 8 à 10% en de favoriete aandelen zijn de beurslievelingen van afgelopen jaar.

Toch komen we in een zelden geval uit op enkele waanzinnige beursvoorspellingen. Via FT Alphaville lazen we de 10 waanzinnige beursvoorspellingen voor 2011 van Saxo Bank.

We geven de korte opsomming:

1. Het Amerikaanse congres zal een derde ronde aan kwantitatieve versoepeling – QE3 – door de Fed blokkeren;
2. Apple koopt Facebook;
3. De USD index stijgt door tot 100! (noteert momenteel 80,5);
4. De rente op 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties zakt verder weg tot 3%;
5. AUD/GBP zakt met 25%;
6. Olie piekt boven 100 USD/vat, waarna de prijs met 1/3 zal corrigeren;
7. De prijs van Natural Gas explodeert met 50%(!);
8. Goud schiet door tot 1800 USD/ounce;
9. S&P 500 bereikt een nieuw record;
10. De Russische RTS index bereikt 2500 punten (1765 vandaag)

>>> www.slimbeleggen.net