Hetgeen je de komende maanden kan verwachten, is:

1) Een hogere dollar

2) Lagere aandelenkoersen

Dit wil natuurlijk niet zeggen dat de dollar niet eens even kan dalen, of dat de beurzen niet eens kunnen stijgen.

Ik heb het hier over de algemene trend.

En goud? Ik hou er rekening mee dat we hier een tijdje geen nieuwe highs zullen zien. Het ging in één beweging van $800 naar $1900.

Tijd om even te rusten en te corrigeren. Zo’n correctie geeft je overigens weer de kans om de posities uit te breiden. Dat is ook mijn plan.

Voor de zomer heb ik al eens op papier gezet waarom de dollar kan stijgen. Dat blijft ook vandaag actueel.

De makkelijkste manier om dollars te kopen, is via ETF’s. Ik heb twee namen voor je.

1. Powershares DB USD Index Bullish (ticker UUP)

Deze ETF zet de koers van de dollar af ten opzichte van een mandje met een aantal valuta. Dit mandje bestaat uit de Euro (57,6%, de Yen (13,6%), Brits Pond (11,9%), Canadese dollar (9,1%), Zweedse Kroon (4,2%) en Zwitserse frank (3,6%).

2. ProShares UltraShort Euro

Mijn favoriete ETF om in te spelen op een sterke dollar. Deze stijgt 2% voor ieder procent dat de EUR/USD daalt.

Zou ik op dit moment nog dollars kopen? Deze EUR/USD is immers vrij snel gedaald van 1,45 naar 1,35.

Achter de koersen aanhollen, is zelden zinvol. Het is beter om te wachten op een correctie.

En dan nog koop je bij voorkeur in kleinere aantallen.

Ik geef je een voorbeeld hoe ik het zou doen indien ik vandaag geen dollars had.

Ik zou mij dan richten op EUO.

Deze ETF steeg van $16 naar $19 de voorbije maanden.

We kunnen hier bijvoorbeeld op termijn een correctie zien richting $17 – $18.

Als ik 1.000 stukken wil kopen, zou ik nu reeds de volgende aankooporders in de markt leggen.

Aankoop 100 EUO tegen max. $18,00
Aankoop 100 EUO tegen max. $17,90
Aankoop 100 EUO tegen max. $17,80
Aankoop 100 EUO tegen max. $17,70
Aankoop 100 EUO tegen max. $17,60
Aankoop 100 EUO tegen max. $17,50
Aankoop 100 EUO tegen max. $17,40
Aankoop 100 EUO tegen max. $17,30
Aankoop 100 EUO tegen max. $17,20
Aankoop 100 EUO tegen max. $17,10

Indien we dan die correctie krijgen, worden mijn orders langzaamaan uitgevoerd en heb ik een positie. Met een beetje geluk, koop ik meteen de volledige positie die ik wil. Daarvoor zou EUO echt naar de onderkant van mijn aankopen moeten. Naar de $17 dus.

Een sterke dollar is echter maar de helft van mijn strategie de komende tijd. Het andere been bestaat uit lagere aandelenkoersen.

Hoe laag? Wel, ik zeg al een hele tijd dat we uiteindelijk koersen zullen zien die onder de bodems van 2009 liggen.

Voor de Europese indexen zitten we daar overigens niet zo heel ver meer vanaf.

Maar in de VS is er nog meer dan voldoende potentieel. De S&P500 zit nog boven de 1.100. Hier zou het richting 600 moeten.

En opnieuw gebruik ik ETF’s om te profiteren van deze trend.

Met ProShares UltraShort S&P500 (ticker SDS) heb je een ETF die 2% stijgt wanneer de S&P500 1% daalt.

Verder is er ook nog ProShares UltraShort QQQ (ticker QID) voor de NASDAQ en ProShares UltraShort Russell2000 (ticker TWM) voor de Russell2000.

Ik werk graag met QID en TWM.

Waarom, vraag je? Als de koersen dalen, zie je dat de NASDAQ en de small caps (Russell2000) het hardst getroffen worden.

Tijdens de minicrash van juli steeg “TWM” bijvoorbeeld van $39 naar $66. Plus 69% op een maand tijd.

Ik stap bij voorkeur in deze ETF’s wanneer de koersen een paar dagen stijgende zijn. Meestal gebeurt dat wanneer de overheden of centrale banken weer één of ander waardeloos plan aankondigen.

Beleggers leven op hoop en ieder nieuw reddingsplan doet hen geloven dat de bodem er is. Dat is voor mij het ideale moment om deze ETF’s in portefeuille te nemen.

Vandaag zou ik daar wat voorzichtiger mee zijn. De indexen zitten vrij dicht tegen de bodems van augustus. De risk/return is niet in evenwicht.

Hier leest u er alles over :

http://biflatie.nl/

Deze site incorporeert wel meer interessants; zoals de naam “biflatie” al zegt, wat een gelijktijdig voorkomen van inflatie en deflatie betekent.  Zouden we die kant kunnen opgaan – bepaalde zaken verminderen in waarde terwijl andere net winnen aan waarde ? Wij aanhoren jouw mening graag…

Nog over die bitcoins : het is een tekenend fenomeen dat mensen op zoek gaan naar “iets anders”, een andere munt of waarde, omdat het vertrouwen in én de euro én de dollar zwaar geschaad is.  Dames en Heren, zoek niet verder : goud en zilver zullen altijd blijven bestaan en altijd hun waarde behouden…

Via FD:

Afgelopen weekeinde zouden topofficials van Griekenland, EU en IMF over het nieuwe pakket hebben overlegd. Er moet snel een akkoord komen, omdat Griekenland medio 18 juli geen geld meer heeft.

Een nieuwe tranche van het vorig jaar overeengekomen hulppakket voor Athene van € 110 mrd, is onzeker omdat het IMF conform zijn regels pas geld kan overmaken als er zekerheid is over de Griekse financiering in 2012.

Griekenland zou in juni € 12 mrd uit het lopende EU-IMF-programma moeten krijgen.

Om een lang verhaal kort te maken: laten we nog wat extra euro’s ‘bijdrukken’ om Griekenland te redden. Een totale herstructurering van de schulden zou volgens Juncker niet meer mogelijk zijn.

Het hoeft dan niet te verbazen dat de markten hun cashposities meteen aanspreken om activa op te pikken. De beurzen zoomen flink hoger (tot 2%) maar ook grondstoffen zijn opnieuw gegeerd.

Opmerkelijk gegeven is de veerkracht van de euro versus de dollar. Deze morgen schoot de Europese munt richting 1,44! Blijkbaar zien beleggers in de reddingsactie van Griekenland een beweging om de euro te redden.

Of hierdoor de euro aan koopkracht zal winnen op termijn, is nog maar zeer de vraag. Wij zijn eerder terughoudend wat de koopkracht van onze munt aangaat.

>>> www.slimbeleggen.net

In zijn laatste column heeft hij het over de euro en waarom een Griekse default in feite niets te maken heeft met de waarde van de euro.

Laten we veronderstellen dat de Griekse overheid in default gaat. En dan? Het betekent alleen maar dat sommige mensen niet de betaling ontvangen die ze verwacht hadden. Wat heeft dat te maken met de euro?

Hij heeft natuurlijk overschot van gelijk. Als de ECB en de politici de euro willen verdedigen, hoeven ze immers alleen maar te stoppen met geld printen. En als dat niet helpt, kan je euro’s in omloop vernietigen. Vraag en aanbod doen dan de rest en de euro zal sterker worden. Ingewikkelder dan dit hoeft het niet te zijn. Al hebben politici nogal eens de neiging om de zaken iets ingewikkelder te maken om met een gedrocht te eindigen.

Nico Pantelis waarschuwt alvast voor teveel Euro-optimisme:

Dit gezegde zijnde, denken we niet dat er nog een gigantisch opwaarts potentieel rest voor de euro. De druk in Europa neemt nog met de dag toe, waarbij de grootste bedreiging — Spanje — nog niet geweken is. Indien deze gigant begint te wankelen, wat nog steeds tot de mogelijkheden behoort gezien de gigantische werkloosheid, oplopende tekorten en een zwakke groei, zal Trichet & Co nogmaals de monetaire drukpersen een versnelling hoger moeten zetten.

Daarmee wordt dan het einde van QE2 bedoeld. Vanaf dat moment staan de markten er weer alleen voor. Beleggers zullen het moeten stellen zonder een constante toestroom aan liquiditeiten.

Indien de FED daadwerkelijk stopt met QE2 heeft dit sterke gevolgen voor de financiële markten.

Voor de Amerikaanse dollar: Einde van QE2, betekent dat de FED stopt met het printen van nieuwe dollars en dat heeft natuurlijk een positief effect op de waarde ervan.

Voor de aandelenmarkten: De toestroom aan liquidteiten droogt op en dit zet de aandelenmarkten op droog zaad. Aandelen gaan niet langer in een rechte lijn omhoog omdat er dagelijks automatisch miljarden naar de markt vloeien. Verwacht dat de markten onder druk komen omdat kopers in staking gaan.

Voor obligaties: Als de FED niet meer optreedt als koper van de overheidsobligaties, valt een flink stuk van de vraag compleet weg. Obligaties noteren ver boven de waarde waar ze zouden noteren ZONDER QE2. De kans is groot dat obligaties na juni hun werkelijke waarde gaan opzoeken.

Voor goud en zilver: Goud en vooral zilver waren de grote winnaars van het monetaire beleid van de VS. Beleggers vreesden inflatie en kochten massaal. Vooral zilver kende een ongelooflijke performance. Tijdens de zomer werd er nog $18 voor een ounce betaald, vandaag zitten we boven de $43. Een stijging van 139%.

Zowel goud als zilver kunnen corrigeren indien QE2 wordt stopgezet. Mocht het gebeuren, zie ik dat vooral als een geweldige opportuniteit om bij te kopen. Want QE2 komt vroeg of laat QE3. En dan gaan goud en zilver helemaal door het dak!

Dat is wat ik ongeveer een jaar geleden schreef na het Europese reddingsplan voor de PIGS-landen. Mijn redenering was simpel: je kan geen schuldenprobleem oplossen met meer schulden.

De financiële markten lijken dit nu ook in te zien. De Griekse rente op twee jaar zit ondertussen al boven de 20% en ook de credit default swaps prijzen een Griekse default in.

Volgens de bepalingen in het reddingsplan zou Griekenland vanaf volgend jaar zichzelf moeten financieren op de kapitaalmarkten. Tegen de huidige rentevoeten is daar geen denken aan.

Ondanks de zogenaamde “redding”, kijkt Griekenland nog steeds aan tegen een schuldratio van 158% van het BNP … kampt men nog steeds met een wegzakkende economie … en staat de bevolking nog steeds voor torenhoge besparingen.

De situatie is uitzichtloos. Enkel een schuldherschikking kan het land nog een toekomst geven. De schulden zijn onbetaalbaar geworden.

“De vraag is niet of Griekenland een schuldherschikking nodig heeft, maar wanneer”; aldus Nouriel – Dr. Doom – Roubini.

Ook de Duitsers lijken meer en meer in die richting te denken. Om nog maar te zwijgen over de Finnen die reeds in het stemhokje hebben laten weten wat zij denken over de bail-outs.

Kortom, het lijkt allemaal in dezelfde richting te evolueren en dat betekent dat houders van Grieks staatspapier mogelijk aankijken tegen verliezen van 50% tot 70%.

Wie is de grootste verliezer? De Europese banksector heeft volgens de Bank for International Settlements voor $154 miljard aan Grieks papier in de boeken staan. Dan spreek je al snel over verliezen van $75 tot $100 miljard.

Dat zijn stevige bedragen. Zeker als je weet dat Europese banken al geen kapitaaloverschotten hebben. Velen vrezen dan ook een domino-effect zoals we dat indertijd zagen met Lehman Brothers.

De verliezen stoppen overigens ook niet met Griekse obligaties alleen. De Griekse banksector dreigt een schuldherschikking niet te overleven zodat ook daar weer stevige verliezen ontstaan.

Hoe bescherm je je portefeuille tegen een Grieks nachtmerriescenario?

Eerst en vooral verkoop je meteen alle financiële aandelen die je in portefeuille hebt. De fall-out zal groot zijn en net zoals bij Lehman zal niet meteen duidelijk zien wie het hardst getroffen wordt.

Ten tweede kan je overwegen om je aandelen- en obligatieportefeuille af te bouwen of dekking te zoeken in instrumenten die stijgen wanneer de beurs daalt.

Optiepremies liggen vrij laag momenteel waardoor puts vrij goedkoop zijn.

En ten derde diversificeer je best je portefeuille over meerdere valuta’s vooraleer de euro compleet uit mekaar valt.

Ik heb een duidelijke voorkeur voor de Amerikaanse dollar, de Chinese Yuan en de Zwitserse frank.

Deze valuta’s zijn eventueel te koop via onderstaande ETF”s:

1) Proshares UltraShort Euro (ticker EUO) voor een belegging in Amerikaanse dollars. Deze EFT stijgt 2% voor ieder procent dat de dollar in waarde stijgt.

2) WisdomTree Dreyfus Chinese Yuan (ticker CYB) voor een belegging in de Chinese Yuan.

3) Rydex Currencyshares Swiss Franc (ticker FXF) voor een belegging in Zwitserse frank.

Op bovenstaande grafiek is te zien dat de bodem (lees: steun) ligt op 74 indexpunten. Bij een doorbraak van de US dollar index (USDX), volgt er naar alle waarschijnlijkheid een neerwaartse versnelling tot 70!

De USDX werd opgericht in maart 1973, kort na de ontmanteling van het Bretton Woods systeem. Bij de opstart stond de index op 100, waarna de USDX zijn hoogste punt bereikte op 147 in februari 1985.

Het laagste punt werd genoteerd tijdens de kredietcrisis in maart 2008, met een notering van 70,69.

De USD index korf bestaat uit de volgende valuta:

• Euro (EUR), 57.6%
• Pond sterling (GBP), 11.9%
• Canadese dollar (CAD), 9.1%
• Zweedse kronen (SEK), 4.2%
• Zwiterse frank (CHF) 3.6%
• Japanse Yen (JPY) 13.6%

>>> www.slimbeleggen.net

Wat indien we aan de vooravond staan van een neerwaartse uitbraak van de US dollar? Gezien steeds grotere vraag onder beleggers en toenemende zwakte van de dollar, leek het ons opportuun om de visie van Slim Beleggen hieromtrent openbaar te maken.

We hebben de vraag in een recente editie van het Grondstoffen Rapport van Slim Beleggen reeds van antwoord voorzien, dus hierna volgt een uittreksel de Q&A. Daarenboven geven we als extra onze visie af over het verdere verloop van de euro versus de Amerikaanse dollar.

Veel leesgenot!

Slim Beleggen

>>> DOWNLOAD PDF

Via Bloomberg:

The S&P GSCI Total Return Index of 24 commodities gained 3.8 percent in February and rose for a sixth consecutive month, the longest streak since 2004, data compiled by Bloomberg show. The MSCI All-Country World Index of equities in 45 nations returned 3 percent including dividends, while corporate and government bonds rose 0.13 percent, according to Bank of America Merrill Lynch’s Global Broad Market Index through Feb. 25. The U.S. Dollar Index, a gauge of the currency against six counterparts such as the euro and yen, fell 1.1 percent.

Het is geleden van juni 2008 sinds grondstoffen er een dergelijke explosieve rit hebben opzitten. Maar destijds was  vooral olie de grote drijfveer met een recordnotering van bijna 150 USD/vat.

Vandaag gaan de prijzen van de meeste grondstoffen door het dak: edelmetalen noteren op het hoogste punt van de afgelopen 30 jaar, soft commodities exploderen hoger, granen gaan sky high, olie circuleert opnieuw rond 100 USD/vat, …

Volgens Liam Dalton, president of Axiom Capital Management Inc. spelen er 2 aspecten mee: enerzijds de dominante kracht die grondstoffen momenteel uitstralen door de enorme vraag vanuit de groeimarkten (China, India, …), en anderzijds ziet hij de dalende dollar als een grote factor.

Dit is voor ons ook steeds het grotere plaatje geweest: een globale fiat reservemunt – de US dollar – die steeds zwakker wordt in combinatie met de indrukwekkende groei in de groeimarkten.

Deze explosieve cocktail hebben we zien ontstaan na de eeuwwisseling, en volgens ons hebben we nog een decennium van excessieve stijgingen bij de grondstoffen voor ons liggen.

>>> www.slimbeleggen.net