Waarom goud een goede investering blijft
Volgens een artikel in de Financial Times is de bull market van goud voorbij. Er zijn volgens hen verschillende redenen om nu goud te verkopen. De voornaamste reden is het aantrekken van de Amerikaanse economie, aldus de FT.
“Investors are losing their enthusiasm for gold as signs of improvement in the US economy tempt them away from the traditional haven. With the US economy showing signs of recovering and fears about the eurozone sovereign debt crisis easing, investors are putting their money into equities and other assets geared towards economic growth rather than havens such as gold.”
Net zoals aandelen en obligaties, ondergaan de grondstoffen (en dus ook goud) korte en lange cyclussen. De FT maakt hier een grote fout. Goud zit nog steeds in een positieve seculaire (lange termijn) trend. Goud fungeert als veilige haven ten tijde van geopolitieke stress, stijgende inflatie en zwakke beurzen.
Een mooi voorbeeld was de seculaire bull market voor goud in de jaren ’60 en ’70 toen oorlogen werden uitgevochten in Vietnam en Iran, de inflatie piekte, olieprijzen sterk stegen en de aandelenbeurzen in een seculaire bear market verkeerden. Zoals te zien op onderstaande grafiek, begon deze periode met lage rentevoeten, inflatie en dividendrendement en hoge waarderingen voor aandelen. Na de 18-jarige bear market van de Dow zat men in de omgekeerde wereld.
Begin jaren ’80 veranderde de wereld. Ronald Reagan kwam aan de macht en voerde een heleboel onpopulaire maar noodzakelijke maatregelen door waardoor de economie op eigen kracht begon aan te trekken. Aandelen noteerde aan een K/W rond de 9, dividendrendement benaderde de 6 %, inflatie en rentevoeten daalden. De grootste financiële boom uit de geschiedenis samen met een krachtige economie zorgde ervoor dat aandelen ‘the place to be’ waren en goud zonk weg tot een dieptepunt.
Alle seculaire cyclussen zijn eindig, zo ook met de seculaire bull van de aandelen die begon begin jaren ‘ 80. Met een gemiddelde K/W van 42, dividendrendement van minder dan 2 % en rentevoeten niet meer gezien sinds de jaren ’60, was het weer tijd om de volgende seculaire bull voor goud te beginnen.
De massale schuldenberg, de vernietiging van de koopkracht, het soepele monetaire beleid hebben ervoor gezorgd dat het onvermijdelijke gebeurde. Gelukkig is het zuiveringsproces al stilletjes aan begonnen. De seculaire gouden bull market is nu 12 jaar oud. Maar zijn we nu al aan het einde van de rally?
Zijn de ingrediënten voor een nieuwe seculaire bull market in aandelen al aanwezig? NEE
Staan de rentevoeten en de inflatie op een niveau om bedrijfswinsten een boost te geven? NEE
Staan de waarderingen van aandelen op een heel laag niveau? NEE
Bevinden we ons in een situatie zoals de jaren ’60-‘70 of zoals begin ’80? Jaren ’60-‘70
Is dit het einde van de bull market van het goud? … NEE
Via Street talk live
POP gaat de Natural Gas ETF bubbel
We posten in het begin van de week de guest blog van Ronald Hendrickx waarin hij terecht aankaartte dat Natural Gas ETF’s niet representatief zijn voor de prijsevolutie van aardgas.
Ronald wees op het voorbeeld van GAZ. De blog van Ronald stond nog niet goed online, of de crash van de specifieke ETF werd al ingezet. Inmiddels halveerde het effect op enkele handelssessies!
De constructie binnen GAZ was compleet scheef gelopen nadat de uitgever van de ETF geen nieuwe aandelen meer uitgaf, een cruciaal onderdeel in de tracking van een ETF product.
We herhalen daarom nogmaals onze oproep: bezint eer ge begint met Natural Gas ETF’s.
>>> Ontdek hoe wij op Natural Gas inspelen
Natural Gas ETF niet representatief voor gasprijs
Guest blog door Ronald Hendrickx van Fininfo-be
De ETF ‘GAZ’ werd ontworpen om op een eenvoudige manier te investeren in de evolutie van de gasprijs van de Dow Jones UBS Natural Gas Sub Index. In realiteit blijkt dit anders uit te pakken en heeft de prijsevolutie van GAZ niets te maken met de gasprijs.
Het verschil is duidelijk te zien op onderstaande grafieken. Op de eerste grafiek is de gasprijs te zien, die sinds juni 2011 gestaag daalt. Op de 2 grafiek is de prijsevolutie van GAZ te zien. Hier is duidelijk te zien dat de prijs van GAZ een andere evolutie doormaakt de laatste weken dan de gasprijs.
Er zijn verschillende manieren om de gasprijs te volgen.
Via Natural Gas korte termijn Futures, Natural Gas futures levering 12/2012, ETF UNG en ETF GAZ. Vergeleken met de top van de gasprijs in 2008 zijn ze allemaal fors in waarde gedaald, maar wat opvalt is dat het ene beleggingsinstrument veel harder gedaald is dan het andere.
Om het verlies van 2008 goed te maken moeten de korte termijn Futures met 585 % stijgen en de futures voor levering van 12/2012 met 327 %.
Maar diegene die in 2008 een UNG of GAZ hebben gekocht moeten hun ETF nu al 2.700 % en 1.400 % in waarde zien stijgen om het verlies van de afgelopen 4 jaar goed te maken. De ETF’s zijn dus veel sterker in waarde gedaald.
Het is dus belangrijk om u goed te informeren als u belegt met ETF’s.
>>> Maak kennis met onze manier van beleggen in Natural Gas
Goud test opwaartse trend
Goud is al meer dan $ 250 gedaald tegenover de piek van augustus 2011. Op onderstaande grafiek kan je zien dat de bull market van goud begon in 2001. De laatste 3 jaar is de trend versneld. De correctie in de 2e jaarhelft van 2011 en de huidige prijscorrectie vormen een normale test in de versnelde opwaartse trend.
De positieve reactie vandaag doet alvast het beste verhopen.
