Ik krijg nog steeds regelmatig vragen hoe het komt dat we ons midden in een stevige crisis begeven, maar dat de prijzen in de winkels alleen maar stijgen. Dan probeer ik met hand en tand weer eens uit te leggen dat het niet de goederen zijn die duurder worden, maar dat het uw geld is dat minder waard wordt… Hoezo?
Het blijft een moeilijke materie voor mensen om te vatten, maar het is niets meer of minder dan de geleidelijke devaluatie van uw zuurverdiende centen. Met dank aan de centrale bankiers, die hun uiterste best doen om geld (euro’s, dollars) bij te creëren, om zo o.a. de kraters in het financiële systeem, veroorzaakt door de crisis, op te vullen…. Hoezo?
Om het nog wat duidelijker te maken voor u, ga ik vandaag de ‘culinaire tour’ op en doe ik eens een Piet Huysentruyt’tje!
S.O.S. Slim Beleggen: En beste lezer, wat hebben we vandaag geleerd?
Punt 1: Men richt een centrale bank op!
Punt 2: Men neme een enorm krachtige PC…
Punt 3: Men voegt heel veel ‘nullen’ toe aan de rekeningen en injecteert deze vervolgens in het financiële systeem!
En dat levert dan het volgende resultaat op, met dank aan Dick Bove:
Dit noemt men nu geldcreatie of monetaire inflatie: steeds meer munteenheden voor steeds minder goederen en diensten.
Zie zo, beste lezer, hopelijk geeft deze uitleg nog wat meer helderheid! Blijf ons schrijven, blijf ons mailen, nog een dikke ‘pieper‘ en dan ben ik ermee weg… Salut!
David Einhorn, een van Wall Street’s bekendste hedgefundmanagers, is de manager van het hedgefund Greenlight Capital. Daarnaast is David ook bekend als fervente pokerspeler. Zo behaalde hij een 18de plaats in de World Poker Series van 2006, wat hem 659.730 dollar opleverde. Dit bedrag schonk hij integraal aan de Micheal J. Fox Foundation, die onderzoek uitvoert naar de ziekte Parkinson.
Ik wist de hand te leggen op het jongste kwartaalrapport van Greenlight, waarin wordt teruggekeken op 2009 en het afgelopen decennium, maar ook wordt vooruitgeblikt naar 2010. Ik geef een bulletpoint-overzicht:
Sinds oprichting in 1996 behaalde Greenlight Capital een rendement van +1397%, wat neerkomt op een gemiddeld jaarlijks rendement van +22%!
In het afgelopen decennium (2000-2009) werd +350% verdient, wat overeenkomt met een gemiddeld jaarlijks rendement van +16%, waarmee men de S&P500 ver achter zich liet, en dat met minder volatiliteit in de portefeuille!
In 2009 werd een positieve return behaald van +36,9%, waarbij de gemiddelde ‘net-long-exposure’ zo’n 33% bedroeg, waarvan 18% aan schuldpapier (hoofdzakelijk junk bonds).
Opmerkelijkste transacties (voor jullie lezers in de Benelux): de verkoop van Nyrstar en de aankoop van Delta Lloyd! De overige transacties leest u in het volledige rapport dat u hier onder kan inkijken:
Voor 2010 blijft Greenlight Capital vrij conservatief gepositioneerd, want Einhorn vindt dat de huidige koersniveaus al een zeer rooskleurig toekomstscenario voor de economie incalculeren. Hij blijft dus short gaan op crisis-gevoelige bedrijven en long op stabiele bedrijven (stevige balans, goede cashflow, …), en uiteraard is er nog de gigantische bulk gouddie hij heeft aangeschaft!
Ik kan me in grote mate vinden met Einhorn’s visies, met name wat betreft goud! Mijn visie op de grondstoffenmarkt in 2010 is vooral gericht op agrarische (fysieke) grondstoffen en goud- en zilvermijnaandelen, met name de junior klasse!
