De beurzen krijgen er van langs, beleggers dumpen hun aandelen. Toch zijn er ook langetermijnbeleggers die net nu in de markt stappen.

Warren Buffett zette in het tweede kwartaal al heel wat kapitaal aan het werk en kocht verschillende aandelen (bij). Op maandag 8 augustus, de eerste handelsdag dat de beurs kon reageren op de ratingverlaging van Amerika, stak Buffett een stevig tandje bij. De beursindexen in de States tuimelden toen tot bijna 7% lager en deze value investor vulde, gretiger dan op eender welke andere dag in 2011, zijn portefeuille flink aan met aandelen.

Hoge bomen vangen natuurlijk veel wind. En hoewel ook wij onze wenkbrauwen hebben gefronst naar aanleiding van Buffetts uitspraken over goud, belastingen, de president of de rating van de VS, willen we hier niet afglijden naar journalistiek à la Dag Allemaal of Story. In veel gevallen lijkt het ons echter chauvinistische peptalk. Vaak misplaatst, maar waar we verder niet dieper op ingaan.

Al wat hij zegt of doet kan overigens rekenen op talloze (vaak negatieve) commentaren. Dat was trouwens ook het geval toen hij tijdens de vorige beurscrisis flink wat aandelen insloeg.

En, inderdaad, zijn uiterlijk van een zachtmoedige grootvader verhult het feit dat het een keiharde zakenman is en hij doorgaans in zijn eigen belang zal spreken en handelen. Maar o.a. net dat maakt hem een steengoede belegger. Hij kan zeggen wat hij wil, maar hij zal niet snel dingen doen die hem (lees: Berkshire Hathaway en diens aandeelhouders) financiële schade berokkenen. Dus hebben we vooral aandacht wat hij effectief doet op de aandelenmarkt en wanneer.

Het is niet omdat Warren Buffett koopt, dat we hem dan blindelings moeten volgen. Zo kocht hij bijvoorbeeld opnieuw aandelen van Wells Fargo bij. Misschien is deze bank een uitzondering die de regel bevestigt, maar onze regel is sinds enkele jaren om bankaandelen absoluut te mijden.

Een andere aankoop is die van Dollar General. Dit is een Amerikaanse discount retailer. De aankoop van deze aandelen heeft veel weg van een play op een zwakkere Amerikaanse economie. Als dat het uitgangspunt is, kunnen we Buffett daar zeker in volgen. We zijn overigens zelf al enkele jaren terughoudend met het kopen van aandelen van bedrijven die afhankelijk zijn van de Amerikaanse economie. Dan kijken we liever oostwaarts, naar Azië.

Voorts maken we volgende bedenkingen. Berkshire heeft een cashpositie van bijna $50 miljard. Een groot deel daarvan moet weliswaar zeer liquide worden gehouden, om eventuele claims bij de verzekeringstak uit te keren. Maar hij kan het zich veroorloven om wat aandelen (bij) te kopen. Ook al gaat het om grote bedragen, van ettelijke honderden miljoenen dollars, de cashpositie zakt daardoor slechts in beperkte mate. Geen enkele belegger heeft zo’n omvangrijke cashpositie ter beschikking.

Het is duidelijk dat heel wat aandelen goedkoop worden en op de radar van value investors komen. Dat betekent uiteraard niet dat ze niet nog veel goedkoper kunnen worden, een redenering die altijd opgaat. Maar bij paniek en met lage limieten enkele gerichte aankopen doen, zien ook wij wel zitten.

We zijn echter nog voorzichtig. De financieel-economische situatie is slecht en gevaarlijk. Haast vanzelfsprekend is het net in zo’n omgeving dat aandelen goedkoop noteren. We kopen ook niet om volgende week, volgende maand of zelfs niet volgend jaar onze winst te tellen. We kopen aandelen met de intentie ze drie tot vijf jaar bij te houden. Maar de bodem hebben we in de huidige beurscrisis wellicht nog niet bereikt, wat betekent dat er ook in de toekomst, mhr. Buffett, nog wel meer koopjes zullen opduiken.

Het consumentenvertrouwen in Amerika bereikte in augustus het laagste niveau sinds mei 1980. De index viel terug van 63,7 naar 54,9. Een dalend consumentenvertrouwen wijst erop dat er minder geconsumeerd zal worden, hetgeen toch de motor is van de Amerikaanse economie.

Onderstaande grafiek toont onder andere een van de problemen waarmee de VS af te rekenen heeft. Tijdens vorige recessies daalde de gemiddelde uitgaven aan ‘discretionaire’ goederen (discretionaire geld is het bedrag dat overblijft na de uitgaven voor benodigdheden en dat kan op de luxe goederen en niet-essentiële goederen te besteden )zoals huizen, auto’s, wasmachines en andere grote elektronische apparatuur. Nieuwe leningen zorgden er evenwel voor dat de cumulatieve daling al bij al beperkt bleef. Niet zo deze keer.

Lees het volledige artikel »

Het is belangrijk om je discipline te bewaren en je aan je eigen regels te houden, afhankelijk van de reden waarom je goud hebt gekocht.

-  Bezit je goud als indekking tegen het systeemrisico van de Westerse financiële wereld, dan blijf je best zitten (of bijkopen).  De systeemrisico’s zijn nu eenmaal nog verre van opgelost.

In tijden van hoge volatiliteit is er meestal maar een weg voor de prijs van het goud, en dat is omhoog.

- Bezit je goud om in te spelen op de stijging om winsten te realiseren op kortere termijn, bedenk dan dat de reacties in de markt sterk, maar kort zullen zijn en een correctie er altijd komt.

Heb je eerder goudmijnaandelen gekocht om met een hefboom in te spelen op de stijging van het gele edelmetaal, dan blijf je waarschijnlijk momenteel nog op droog zaad zitten. Maar de onderwaardering neemt ongekende proporties aan. Geduld is de boodschap.

- Je kan overwegen om (een deel van) de winsten op het fysieke goud te gebruiken om te diversifiëren naar goudmijnaandeel.

Duits Bondskanselier Angela Merkel staat onder druk binnen haar eigen partij. Volgens een poll uitgevoerd op 4 en 5 augustus (dus voor de goedgekeurde interventie om Italië en Spanje te redden) zijn een meerderheid van Merkels partijgenoten tegen een bailout van andere landen van de Eurozone.

- Een van haar partijgenoten heeft publiekelijk vragen gesteld bij haar economisch beleid.

- Er gaan ook stemmen op om dringend een nieuwe conferentie te houden binnen de partij.

- Van de 578 ondervraagde partijleden (zowel CDU als CSU) waren er minder dan de helft voorstander van de bailouts van Griekenland, Ierland en Portugal.

- Ook jong CDU stelt zich vragen bij het politieke beleid van Angela Merkel.

Dit alles leidt ertoe dat Angela Merkel meer en meer steun nodig zal hebben van de oppositie om haar beleid verder te zetten.

De Europese Unie heeft een plan klaar om alle Roemeense werklozen een gratis gsm te geven. Reden? Thuis nemen de Roemenen de vaste telefoon niet op. Met een gsm zouden deze werkloze Roemen beter bereikbaar zijn als er een job wordt aangeboden.

Uiteraard is het beetje absurd dat u en ik gaan moeten betalen omdat een werkloze Roemeen zijn vaste telefoon niet opneemt.

In tijden van financiële crisis, van budgettaire problemen en vooral veel te veel schulden, slaagt de Europese Unie erin om een programma op poten te zetten waarmee geld verspild wordt.