Amerikaanse banken houden huizenmarkt aan de grond
Volgens de National Association of Realtors is het tegenwoordig het beste moment voor de Amerikaanse gezinnen om een huis te kopen. Maar toch raakt de huizenmarkt niet van de grond, of daalt ze zelfs nog verder. Dit ligt voornamelijk aan de banken.
De banken zitten in een ideale positie. De rentevoeten op hypothecaire leningen staan historisch gezien al ontzettend laag. Er is voor de banken dus geen enkele reden om de rentevoeten extra te laten dalen. Daar staat tegenover dat de banken zelf super goedkoop aan geld kunnen geraken.
Het gevolg is een enorme spread tussen rentevoeten die de banken moeten betalen op hun leningen en de rentevoeten die ze aanrekenen voor de hypothecaire leningen. In 2007 was dit verschil nog zo goed als verwaarloosbaar, nu betaalt de Amerikaan gemiddeld 140 basispunten meer voor zijn lening dan dat de bank moet betalen.
Bron: B.I.
Een Belg voorspelde het einde van de dollar al in 1959
Wanneer een nationale munt ook dient als internationale reservemunt, komt het land in conflict tussen zijn eigen monetair beleid en het internationale monetaire beleid. In oktober 1959 verklaarde de in België geboren Yale professor Robert Triffin het volgende:
“In October of 1959, a Yale professor sat in front of Congress’ Joint Economic Committee and calmly announced that the Bretton Woods system was doomed. The dollar could not survive as the world’s reserve currency without requiring the United States to run ever-growing deficits. This dismal scientist was Belgian-born Robert Triffin, and he was right. The Bretton Woods system collapsed in 1971, and today the dollar’s role as the reserve currency has the United States running the largest current account deficit in the world
Om de wereldeconomie draaiende te houden, moet het land met de status van reservermunt voldoende valuta in circulatie brengen waardoor het uiteindelijk inflatie importeert. Hoe meer valuta er in circulatie worden gebracht, hoe meer vraag er is naar de munt, hoe hoger de wisselkoers. Dit is slecht voor de export en de competitiviteit van het land. Dit leidt uiteindelijk naar een handelstekort.
Becoming a reserve currency presents countries with a paradox. They want the “interest-free” loan generated by selling currency to foreign governments, and the ability to raise capital quickly, because of high demand for reserve currency-denominated bonds. At the same time they want to be able to use capital and monetary policy to ensure that domestic industries are competitive in the world market, and to make sure that the domestic economy is healthy and not running large trade deficits.
Unfortunately, both of these ideas – cheap sources of capital and positive trade balances – can’t really happen at the same time.”
Via Mineweb
Mist Microsoft de mobiele trein?
Vorige week schreef ik nog over het mogelijke faillissement van Nokia. Nokia verliest aan een snel tempo terrein op de markt van smarthphones. Nokia heeft geprobeerd dit te counteren door een samenwerkingsverband aan te gaan met Microsoft. Microsoft heerste tijdens het PC-tijdperk, maar heeft de boot gemist op de mobiele markt. De samenwerking tussen Nokia en Microsoft moet beide bedrijven redden, zonder succes tot nu toe.
Het probleem met de Windows Phone 7 toestellen is dat ze in Amerika sneller buiten vliegen dan dat ze aangekocht worden. Vorig jaar februari had Microsoft nog een marktaandeel van 7,7 %, in november was dit nog 5,2 % en begin maart was dit nog maar 3,9 %. Dit staat in schril contrast tot de 18 % in 2009 en 36 % in 2007.
Het probleem met Microsoft is dat ze niet extreem goed zijn. Het zijn goede smarthphones, maar niet exceptioneel beter dan de iPhones of Android smarthphones. Er zijn slechts 2 mogelijke manieren om momenteel te slagen in de markt van de smarthphones. Je maakt iets uitzonderlijk goeds, maar op dat gebied heeft de iPhone enkele eeuw voorsprong. Een andere manier is een smarthphone te maken dat net iets minder goed is, maar dat je de mensen kan verkopen als het beste alternatief.
Microsoft doet geen van beide.
Het goede nieuws is dat Microsoft heeft 2 dingen heeft om alsnog te slagen: geld en geduld. Het heeft ook lang geduurd vooraleer de Xbox doorbrak. Windows 8 later dit jaar kan voor een doorbraak zorgen wanneer computer, smarthphone en spelconsole hetzelfde platform kunnen gebruiken. De mobiele telefoonmarkt is te belangrijk om te missen voor Microsoft.
Bron: Read Write Web
Drie staten in de U.S. bengelen aan de rand van de afgrond
De schuldenproblematiek heeft ook in de U.S. de gemoederen hoog doen oplaaien. Meredith Whitney, vooral vermaard als bankenspecialiste, trok in CNBC’s Closing Bell nogmaals flink van leer tegen drie staten die het wel erg bont hebben gemaakt: California, Illinois en New Jersey. California is er het ergst aan toe, in Illinois worden de ouders gedwongen om de schoolbussen voor hun kinderen te betalen.
Maar Whitney zou Whitney zijn wanneer ze niet ook een andere bril durfde op te zetten. In grote delen van de U.S. is de toestand veel beter. Zij gelooft vooral in de agriculture en commodity states met ‘right-to-work’ businesses waar jobcreatie op veel grotere schaal gebeurt dan men zou verwachten.
De problematiek van de Euro-crisis blijft ook Meredith Whitney achtervolgen, ze vreest dat na Spanje Frankrijk aan de beurt zal zijn. De paniek in de E.U. vergemakkelijkt de taak van de Federal Reserve, die een makkelijkere taak hebben omdat de rentetarieven laag blijven.
Jeffrey Gundlach: “De Fed zit gevangen”
Volgens Jeffrey Gundlach van DoubleLine Capital zit de Fed in een benauwde positie. Vandaar dat de recente commentaren van de Amerikaanse centrale bank weinig spannends opleverden.
Gundlach heeft enkele redenen hiervoor: de Fed kan de rente niet optrekken vanwege de enorme implicaties voor de schuldpositie van de VS, maar de inflatie (in benodigdheden) loopt wel op. Gelukkig heeft de Fed nog de huizenmarkt en de lonen om aan te tonen dat er amper inflatie is.
Jeff Gundlach ziet echter maar een (soepele) uitweg, namelijk een jaarlijkse 6 à 7 procent nominale BBP groei, met een bevriezing van de uitgaves en een lage rente.
Yeah right, dream on!
