Statistieken wijzen op goed beursjaar
De Kritische Belegger publiceerde een artikel waarbij op basis van statistieken aangetoond wordt dat 2012 een goed beursjaar zal worden. Met statistieken valt natuurlijk alles te bewijzen. Maar als je fan bent van kansberekening, zit je in 2012 goed op de beurs.
De Januari Barometer (de 1ste week)
Indien de eerste 5 handelsdagen van het jaar positief worden afgesloten dan, zo wijzen deze studies uit, is de kans groot dat het gehele jaar met winst wordt afgesloten. Inmiddels weten wij dat de AEX Index ruim 11% verlies maakte en dat de S&P500 neutraal (net in de min) eindigde.
De Decenniumjaren
Dit lijkt niet zo bijzonder maar als ordeningsprincipe heeft men het getal genomen waarop het jaar eindigt. Het jaar 2012 valt in de groep van jaren die eindigen op een 2. Gemiddeld werd er in het “2-jaar”een winst gemaakt van maar liefst 44%.
Vijf beursvoorspellingen voor 2012
2011 was weer een bewogen jaar voor de markten. Ook volgend jaar belooft woelig te worden, maar we zien de rust ook her en der terugkeren. De verrassingen komen mogelijk uit het Oosten in 2012.
2011 gaat de geschiedenisboeken in als het jaar waarin Europa onder vuur kwam. De Europese Monetaire Unie werd in vraag gesteld vanwege het onderbreken van enkele fundamentele aspecten, zoals fiscale eenheid. De gevolgen waren wereldwijd voelbaar: staatsobligaties van de zuiderse Europese landen werden uitgespuwd, waardoor de aandelenmarkten stevig corrigeerden.
Volgens economen en andere waarnemers stevent de globale economie af op een nieuwe recessie. Maar wie het werk van Slim Beleggen al jaren volgt, weet dat we nooit herstelden van de klappen in 2008. Meer nog, de economie zit sinds toen in een verdoken depressie.
Een economische inzinking die inmiddels behandeld werd met monetaire anti-depressiva, genaamd ‘Quantitative Easing’, oftewel stimulus van de centrale banken door middel van het printen van geld via het opkopen van staatsobligaties.
Dat was tot voor enkele maanden het antidepressivum voor de VS, maar de lijst van manisch depressieven werd in 2011 vervoegd met Europa. De economische depressie heeft nog verschillende jaren te gaan, net zoals de vorige Grote Depressie van de 20ste eeuw. Die duurde een decennium, van 1929 tot 1939, vooraleer het systeem gezuiverd was van de excessen van de jaren twintig.
Als de geschiedenis een raadgever kan zijn, dan hebben we nog tot 2018 te gaan voordat het herstel ingezet kan worden. Tot die tijd moeten we met z’n alleen eerst door de moeilijkste en zwaarste periode van de Grote Depressie van de 21ste eeuw.
Het is geen aangename boodschap, maar blijven het herhalen: we zijn er niet om populaire uitspraken te doen, maar om zo goed morgelijk in te schatten wat ons te wachten staat. We verwachten, in tegenstelling tot de jaren ’30, geen deflatoire maar een (hoog) inflatoire crash van het systeem. Aan ons de taak om u in de komende jaren heelhuids door deze hyperinflatoire storm te loodsen!
Over naar onze verwachtingen voor de markten in 2012. We nemen zoals gebruikelijk de vijf belangrijkste activaklassen onder de loep:
1. Valuta
Met de commotie omtrent het Europese schuldenprobleem, stond ook de euro fors onder druk in de laatste maanden van 2011. Dit had ook zijn effect op de overige munten. Beleggers ruilden hun valuta in voor dollars. We hebben echter serieuze bedenkingen bij de Amerikaanse dollar als vluchthaven. Voor 2012 verwachten we niet dat de euro zal imploderen, zoals vele analisten voorspellen. We zien de EUR/USD verhouding, na een woelig verloop, terug keren naar de bandbreedte 1,35 en 1,45. We verwachten echter wel dat er een tussentijdse halte komt voor de opwaartse klim van de Chinese yuan versus de Amerikaanse dollar. Dit mag beschouwd worden als een overgangsjaar voor een verdere klim van de Chinese yuan in de komende jaren.
2. Obligaties
Na de ravage bij diverse Europese staatsobligaties, komt dit segment volgend jaar in rustiger vaarwater. De grootste rendementen zijn immers al behaald voor speculanten (shorts) in Europa. Die zullen hun focus in 2012 verschuiven naar nieuwe zwakke kandidaten. Hier komt volgens ons de gigantische Japanese staatsschuld in beeld, maar ook Groot-Brittanië lijkt een potentiële prooi. Voor een aanval op de VS lijkt het in deze fase van de seculaire cyclus nog te vroeg.
3. Aandelen
Ondanks de economische depressie, zien we het niet zo somber in voor aandelen in 2012. Een herhaling van 2008 is quasi uitgesloten, simpelweg omdat iedereen vandaag een nieuwe beurscrash voorspelt. Om dit in perspectief te plaatsen: toen we in 2007 waarschuwden voor een aanstaande ramp op de beurs, werden we letterlijk uitgelachen. Kortom, de grote massa staat altijd aan de verkeerde zijde.
Het feit dat iedereen vandaag negatief is, betekent dat iedereen al ‘verkocht’ heeft waardoor het neerwaarts potentieel beperkt is. Dat wil uiteraard niet zeggen dat we daarom fors hogere koersen verwachten. We zien, zoals we al meermaals aankaartten, aandelen in de komende maanden en jaren handelen in een zijwaartse bandbreedte. Traditionele aandelen zijn gedoemd om saai te worden. Dit in tegenstelling tot aandelen uit de groeimarkten. De waarderingen in diverse groeilanden (China, India) zijn afgelopen jaar bijzonder laag geworden. Hier mogen we ons aan positieve uitschieters verwachten.
4. Grondstoffen
Onze verwachtingen voor ‘Goud in 2012‘ en ‘Zilver in 2012‘ kreeg u hier in de afgelopen weken al te lezen. We denken dat de grote verrassing bij de grondstoffen in 2012 is weggelegd voor olie. De energiegrondstof is al enige tijd van de hoofdpagina’s verdwenen en uit de gratie gevallen bij beleggers, maar we voorzien dat het energievraagstuk een nieuwe dimensie krijgt door toenemende aanvoerproblemen. Op dit moment wordt het niveau van 100 dollar per vat getest. Gezien de recente krachttoer van de prijs van olie, ondanks alle tumult op de markten, verwachten we dat het zwarte, vloeibare ‘goud’ binnen afzienbare tijd de tweecijferige prijs voorgoed achter zich laat. Wellicht dat 2012 het begin inluidt van een nieuwe mijlpaal voor de olieprijs.
5. Vastgoed
De onophoudelijke klim van de vastgoedprijzen ligt nu al enkele jaren achter ons. In Nederland is zelfs al enige tijd sprake van een negatieve prijsspiraal. We verwachten dat de neerwaartse trend voor Nederlands vastgoed doorzet in 2012. Belgisch vastgoed bleef tot op heden nog gespaard van enorme prijsdalingen. Dat maakt dat vastgoed in België inmiddels duur is vergeleken met de buurlanden (Duitsland, Frankrijk, Nederland). Dit kan uiteraard niet blijven duren. De Belgische bankencrisis van 2011 kan wel eens negatieve gevolgen krijgen voor de Belgische vastgoedprijzen in 2012. We zijn al enkele jaren geen koper meer van vastgoed als investering voor meerwaarde en dat zal voorlopig nog niet veranderen.
Samengevat wordt 2012 opnieuw een bewogen jaar. Maar de wereld zal niet vergaan, zoals sommigen dat beweren. Met name de consument krijgt het steeds moeilijker, terwijl de rust op de valuta- en aandelenmarkten terugkeert. De uitschieters op de beurs komen mogelijk uit het Oosten. Staatsobligaties en vastgoed blijven in hun neerwaartse trend. Anderzijds maken grondstoffen zich op voor een hernieuwde opwaartse klim binnen de seculaire stierenmarkt.
>>> EXTRA: Gratis Rapport ‘Koopjes in de Goudmarkt!‘
Waarom Buffett aandelen IBM kocht
Warren Buffett heeft technologische bedrijven altijd links laten liggen.
Het nieuws dat Buffett aandelen van IBM heeft ingeslagen, kwam dan ook als een
grote verrassing voor veel beleggers.
Vanaf maart dit jaar kocht de superbelegger voor maar liefst 10,7 miljard dollar aandelen IBM (64 miljoen stuks). Heeft Warren Buffett een nieuwe strategie?
De impact van de stijgende rente op uw geld
“Als de rente snel weer daalt, kan de negatieve impact beperkt blijven”, klinkt het unisono bij financiële instellingen, economen en marktstrategen. Zij geloven blijkbaar ook nog in sprookjes en Sinterklaas.
Wat zijn nu de belangrijkste gevolgen van de stijgende rente voor uw financiën? Netto.be geeft een samenvatting:
Uw spaargeld
De banken baseren de rente op spaarboekjes op een mix van lange en korte rentetarieven. Beide renten stijgen fors, maar dat betekent niet dat uw spaarboekje binnenkort meer opbrengt. De belangrijkste referentie blijft de basisrente van de Europese Centrale Bank. Die rente zakte recentelijk nog naar 1,25 procent.
Uw staatsobligaties
Als u eerder dit jaar Belgische overheidsobligaties kocht, dan is uw belegging vandaag minder waard dan toen u intekende. Dat verandert echter niets aan de coupons die u ontvangt. Zoals het er vandaag uitziet, krijgt u uw inleg op het einde van de looptijd integraal terug.
Uw bedrijfsobligaties
Als u bedrijfsobligaties in portefeuille hebt, ondervindt u weinig hinder van dalende koersen van Belgisch overheidspapier.
Aandelen die u wél kan kopen
Dan Ferris heeft een aparte kijk op de beurzen. Hij heeft een lijst samengesteld van aandelen die hij zonder probleem zou kopen in deze berenmarkt. Hij ziet een berenmarkt dan ook als een opportuniteit.
De lijst bestaat uit bedrijven met een lage schuldengraad en een lage verhouding marktkapitalisatie (= aantal aandelen x koers van het aandeel + schulden – cash) ten opzichte van de vrije cash flow.
Aangezien de bedrijven er veel beter voorstaan dan de overheden, is het een interessante redenering om dergelijk aandelen in portefeuille te nemen. U kan geleidelijk aan bij dalende koersen de posities uitbouwen of innemen.
Het gemiddelde van deze lijst geeft een verhouding van 6,9 ten opzichte van de vrije cash flow. Dit komt overeen met een rentevoet van 14,50 %. Dit is 8 keer hoger dan de U.S. Treasury op 10 jaar. De keuze tussen een goedkoop, gezond bedrijf (zelfs enkele dominante wereldspelers zoals Microsoft, Cisco en Berkshire – al heb ik persoonlijk mijn twijfels over Berkshire) of een virtueel failliete overheid is voor Dan Ferris dan ook snel gemaakt.
