Om deflatie te bestrijden, schuift Bernanke 5 mogelijke oplossingen naar voren in zijn beroemde speech van 2002. 10 jaar later zijn er al 4 mogelijkheden geprobeerd, zonder resultaat.

Deflation: Making Sure “It” Doesn’t Happen Here voorziet de volgende monetaire mogelijkheden:

- Rentevoet naar 0 % – check!!

- 0 % rente voor grote banken om geld in de economie te pompen – check!!

- Consumptie bevorderen door lagere hypotheekrente (Operatie Twist) – check!!

- De treasury securities voorzien van ongelimiteerde middelen (QE) – check!!

- Herwaardering van de goudstandaard: Het volgende lezen we in de helikopterspeech van Bernanke in 2002:

“It’s worth noting that there have been times when exchange rate policy has been an effective weapon against deflation. A striking example from U.S. history is Franklin Roosevelt’s 40 percent devaluation of the dollar against gold in 1933-34, enforced by a program of gold purchases and domestic money creation. The devaluation and the rapid increase in money supply it permitted ended the U.S. deflation remarkably quickly. Indeed, consumer price inflation in the United States, year on year, went from -10.3 percent in 1932 to -5.1 percent in 1933 to 3.4 percent in 1934. The economy grew strongly, and by the way, 1934 was one of the best years of the century for the stock market. If nothing else, the episode illustrates that monetary actions can have powerful effects on the economy, even when the nominal interest rate is at or near zero, as was the case at the time of Roosevelt’s devaluation. “

Ben Bernanke is dit jaar 10 jaar aanwezig in Washington! Bij deze een infographic van zijn bewogen parcours…

> Via www.slimbeleggen.net

Wat de GAO o.a. gevonden heeft?

• De banden van het bestuur van de Federal Reserve van bestuur met financiële ondernemingen blijft “reputatierisico’s” vormen voor de Federal Reserve.
• Het beleid van de Federal Reserve om de leden uit de banksector de macht te geven om zowel te stemmen en te dienen als lid van het bestuur van de Federal Reserve creëert “een schijn van een belangenvermenging”.
• De GAO identificeerde 18 voormalige en huidige leden van het bestuur van de Federal Reserve die banden hebben met banken en gelieerde ondernemingen die noodleningen ontvingen.
• Veel van de bestuursleden van de Federal Reserve bezitten aandelen of hebben een dienstverband bij banken die onder toezicht staan en worden gecontroleerd door de Federal Reserve.
• Jamie Dimon, de CEO van JP Morgan Chase, zat in het bestuur van de Federal Reserve Bank van New York op het moment dat zijn bank noodleningen ontving van de Fed.
• In 2010 waren de 108 leden van het bestuur van [het stelsel van Amerikaanse centrale banken,] de Federal Reserve, overwegend blanke mannen die senior executieves zijn bij financiële instellingen.
• Terwijl het congres bepaald heeft dat de raad van bestuur van de Fed bestaat uit experts op het gebied van arbeid, consumentenbescherming, landbouw, handel en industrie, zijn slechts 11 van de 202 leden van het bestuur van de Federal Reserve representatief voor arbeids- en consumentenbelangen in de periode 2006 tot 2010.

Lees het volledige artikel van Amsterdamgold.nl

Maar hoe je het draait of keert, sinds het nieuwe Fed-programma van start ging zitten de beurzen globaal in rally modus. In de VS is het jaarverlies voor aandelen nagenoeg weggewerkt!

Daarenboven veerde de rente op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties stevig op van z’n bodem, zoals te zien op onderstaande grafiek van de WSJ.

Het heeft er in ieder geval de schijn van dat Operation Twist een vergelijkbaar kickstart-effect heeft als QE1 en QE2.

> Via www.slimbeleggen.net

Zijn speech bij de Federal Reserve Bank van Boston handelde over de lessen die Bernanke had geleerd van de crisis in 2008.

WASHINGTON (AP) — Federal Reserve Chairman Ben Bernanke says a key lesson learned from the 2008 financial crisis is that central banks must have a dual goal of controlling inflation while supporting the banking system.

During a speech Tuesday in Boston, Bernanke said the steps the Fed took during the crisis proved to be successful. The Fed lowered short-term interest rates to record lows and expanded its portfolio of Treasury and mortgage-backed securities to push long-term rates lower.

Bernanke also noted that the Fed helped calm markets by being more explicit about its interest rate policy. He said it’s a trend that will increase in the future.

We vermoeden echter dat zijn toespraak een indirecte oproep was aan het adres van de ECB.

De Europese centrale bank toont een (te) lakse houding in de bestrijding van de Europese schuldencrisis. Daarenboven benadrukte de huidige voorzitter Trichet meermaals dat het mandaat van de ECB zich beperkte tot het controleren van de inflatie.

Bernanke ziet het duidelijk anders. Wellicht dat zijn woorden dan ook eerder gericht zijn aan de opvolger van Trichet, Mario Draghi.

We twijfelen er niet aan dat Draghi meer oren heeft naar de ‘wensen’ van Bernanke.

> Via www.slimbeleggen.net

De koperprijs viel de laatste weken terug van rond de 4 $ tot rond de 3$, ofwel een daling van rond de 25%. Met de huidige economische berichten is het niet uit te sluiten dat de koperprijs nog verder zakt.

De koperprijs wordt aanzien als een barometer voor de economie. Van koper zegt men dat het de enige grondstof is met een Master in de economie.

Een terugval van dergelijke omvang duidt erop dat de markten ervan uitgaan dat de wereldeconomie de komende 9 tot 18 maanden blijft slabakken. In een periode van recessie daalt de koperprijs gemiddeld met 40%.

Een slabakkende economie is per definitie deflatoire. Het is algemeen geweten dat Ben Bernanke als de dood is voor deflatie. De FED ziet deflatie als een of andere erge ziekte. John Mauldin zegt altijd dat je bij de FED in een kleine kamer wordt gestoken en gebrainwashed zodat je niet meer tegen deflatie kan.

Bij deflatie dalen de prijzen. Hierdoor zullen werkgevers personeel moeten ontslaan. Dit tast de koopkracht van de gezinnen aan waardoor er minder vraag is naar producten. Mindere vraag naar producten zorgt voor lagere prijzen. Lagere prijzen …

Bij de FED zijn ze echter vergeten dat recessies en deflatie ook helend kan werken voor de economie. Zo worden de rotte appels verwijderd en wordt er verantwoord omgesprongen met de beschikbare middelen.

Een dalende koperprijs geeft Bernanke dus het uitstekende excuus om de geldpers op volle toeren te laten draaien en een nieuwe soort van QE3 uit zijn hoge hoed te toveren.

- Geld kan creëren uit het niets

- Dit geld kan uitlenen aan wie het zelf wil, zonder audit

- Gesteund wordt door de Amerikaanse regering, maar waarvan de vertegenwoordigers niet gekozen worden door het volk

- Geen verantwoording moet afleggen voor wat het doet

Deze onderneming bestaat, het is de FED.

De Federal Reserve heeft al deze macht, maar is ondertussen wel verantwoordelijk voor de grootste fouten in recente geschiedenis. Het systeem met de Federal Reserve heeft dan ook macht en gevolgen als geen ander:

- De Amerikaanse staatsschuld ligt nu 4.700 keer hoger dan in 1913 toen de FED werd opgericht

- De FED betaalt banken om geen geld uit te lenen. In het huidige systeem kunnen de banken zonder risico massa’s geld parkeren bij de FED in plaats van deze uit te lenen aan investeringen

- Ben Bernanke’s track record is er een die vooral uit fouten bestaat

- Het is een systeem dat vooral ontworpen is om inflatie te creëren. Inflatie is pas echt de kop op gestoken in de samenleving sinds het ontstaan van de FED. Het is echter zo ingeburgerd dat het als normaal wordt aanzien.

- Het heeft de Centrale planning overgenomen van de overheid. Zo kan de FED bepalen welke richtlijnen er gevolgd moeten worden in inzake werkloosheid, intrestvoeten, inflatie en geldhoeveelheid. Dit lijkt op een communistische situatie

- De FED kiest de winnaars en de verliezers van de crisis. Zo doet het alles om de grote banken te redden, maar laat het de kleine banken een na een failliet gaan.

Zolang dit systeem behouden blijft, zal er altijd sprake zijn van inflatie om de massa schulden weg te werken. Doordat het invloed heeft op de Centrale planning creëert de FED bubbel na bubbel en sleurt het de dollar mee de dieperik in.

Het is dan ook de vraag of het systeem met een Centrale Bank ook nog effectief werkt.

Een snelle research leert ons dat de Fed, naast Operation Twist, nog meer in petto heeft.

Via FT:

The FOMC minutes also say that they will discuss further steps in “Operation Shout”. Charles Evans, Chicago Fed president, and a convinced dove, has suggested a concrete plan of action here. He says that the Fed could promise to keep short rates at zero until unemployment falls below 7.5 per cent, as long as inflation does not rise above 3 per cent. That would probably convince markets that short rates would remain at zero for even longer than 2 years, in which case long term bond yields might fall further. Ben Bernanke, Fed chairman, has reportedly asked Mr Evans to think further about such steps, along with (dovish) Janet Yellen and (hawkish) Charles Plosser.

Extreme omstandigheden vragen om extreme oplossingen?!

> Via www.slimbeleggen.net

Tot die tijd zal het rustig blijven op de financiële markten, buiten de gebruikelijke problemen in Europa. Wall Street heeft de popcorn al klaar staan…

> Via www.slimbeleggen.net

Volcker waarschuwt in een opiniestuk in de NYT voor de nonchalantere houding van de Fed leiding ten opzichte van inflatie en waarschuwt Bernanke voor de gevolgen van ‘een beetje hogere inflatie’.

So now we are beginning to hear murmurings about the possible invigorating effects of “just a little inflation.” Perhaps 4 or 5 percent a year would be just the thing to deal with the overhang of debt and encourage the “animal spirits” of business, or so the argument goes.

…

Let’s try to get business to jump the gun and invest now in the expectation of higher prices later, and raise housing prices (presumably commodities and gold, too) and maybe wages will follow. If the dollar is weakened, that’s a good thing; it might even help close the trade deficit. And of course, as soon as the economy expands sufficiently, we will promptly return to price stability.

Well, good luck.

…

My point is not that we are on the edge today of serious inflation, which is unlikely if the Fed remains vigilant. Rather, the danger is that if, in desperation, we turn to deliberately seeking inflation to solve real problems — our economic imbalances, sluggish productivity, and excessive leverage — we would soon find that a little inflation doesn’t work. Then the instinct will be to do a little more — a seemingly temporary and “reasonable” 4 percent becomes 5, and then 6 and so on.

…

At a time when foreign countries own trillions of our dollars, when we are dependent on borrowing still more abroad, and when the whole world counts on the dollar’s maintaining its purchasing power, taking on the risks of deliberately promoting inflation would be simply irresponsible.

It is that conviction that underlies Mr. Bernanke’s six words.

Het stuk is een finale oproep van Volcker aan het adres van de Fed, maar vooral recht op de man Ben Bernanke, om niet aan de verleidingen van een hogere inflatie toe te geven.

Volcker vergeet echter dat alle studies en publicaties van Bernanke uit het verleden gecentraliseerd zijn rond de creatie van inflatie!

Dus Paul, good luck.

> Via www.slimbeleggen.net