WOW… overweegt PIMCO goud?!
Daar lijkt het in ieder geval op, nadat we de nieuwste Investment Outlook van Bill Gross (PIMCO) hebben gelezen.
De altijd filosofische Gross wordt met iedere maandbrief steeds pessimistischer over de vooruitzichten van onze schuldverslaafde maatschappij, met name voor de VS.
Het nulrente beleid in de Westerse landen luidt het einde in van een seculaire kredietcyclus. Deleveraging is onze toekomst, waarbij inflatoire krachten zullen opspelen. Hij ziet nu zelfs een veilige haven in grondstoffen in het algemeen, en goud specifiek!
Uit de IO:
Where else can one go, however? We can’t put $100 trillion of credit in a system-wide mattress, can we? Of course not, but we can move in that direction by delevering and refusing to extend maturities and duration. Recent central bank behavior, including that of the U.S. Fed, provides assurances that short and intermediate yields will not change, and therefore bond prices are not likely threatened on the downside.
Still, zero-bound money may kill as opposed to create credit. Developed economies where these low yields reside may suffer accordingly. It may as well, induce inflationary distortions that give a rise to commodities and gold as store of value alternatives when there is little value left in paper.
Dit lijkt op een verdoken verzoek van PIMCO aan z’n klanten om hun feedback over het ‘goud idee’ van Gross te ontvangen.
Stel u voor dat de grootste obligatiebeheerder ter wereld, met 1,3 biljoen dollar onder beheer, wat van zijn assets gaat verschuiven in de richting van goud…. inderdaad, we hebben er ook geen woorden voor, buiten ‘Got Gold?!’
>>> Abonneer op het Goud & Zilver Rapport
Bill Gross ontwikkelt paranormale visies
Bill Gross slaat wild om zich heen in z’n nieuwjaarsbrief aan de klanten van PIMCO, tot op heden nog steeds de grootste obligatiebeheerder ter wereld.
Sinds Bill Gross al zijn Amerikaanse staatsobligaties dumpte afgelopen zomer, heeft de beruchte fondsbeheerder de wind van voren.
Klanten verlaten voor het eerst in de geschiedenis het PIMCO Total Return Fund! 5 miljard dollar werd uit het fonds getrokken, waarvan 1,4 miljard dollar enkel in december 2011!
Op een totaal beheerd bedrag van 244 miljard dollar is dat uiteraard een peulschil, maar het feit dat klanten beginnen te twijfelen aan PIMCO lijkt de echte ‘new normal’ van afgelopen jaar te worden.
Voor Bill Gross is het alle hens aan dek sinds zijn grandioze misser. Hij geeft nu openlijk zijn fouten toe en is tegenwoordig zelfs voorstander van Amerikaanse staatsobligaties.
Bill Gross waarschuwt voor implosie
Bill Gross van ‘s werelds grootste obligatiefonds PIMCO voorspelt een moeilijk 2012 met een implosie van de financiële markten. The world has too much debt, too little trust, and is vulnerable towards total collapse.
Bill Gross schrijft dat de ondergang van het huidige systeem begon begin 20e eeuw met de invoering van het fractioneel bankieren. Alles kwam pas echt in een stroomversnelling in 1971 toen de goudstandaard werd afgeschaft. Velen noemen het de dollar-standaard, maar in feite is het een krediet-standaard geworden. De Westerse wereld ontdekte krediet (= schulden) als groeimotor voor hun economie en welvaart.
Overheden investeerden in papier in plaats van tastbare goederen als bedrijven, goederen en een goed opgeleide arbeidsmarkt. Intrestvoeten werden kunstmatig verlaagd, schulden werden verpakt en doorverkocht, bankschulden werden doorgeschoven naar ontastbaar geachte overheden tot op het (huidige) punt waar het niet meer verder kon.
The financial markets are slowly imploding – delevering – because there’s too much paper and too little trust. Goodbye “Old Normal,” standby to redefine “New Normal,” and welcome to 2012’s “paranormal.”
Wat betekent het einde van QE2 voor de financiële markten
D-day komt eraan. Om maar even de woorden van Pimco’s Bill Gross te gebruiken.
Daarmee wordt dan het einde van QE2 bedoeld. Vanaf dat moment staan de markten er weer alleen voor. Beleggers zullen het moeten stellen zonder een constante toestroom aan liquiditeiten.
Indien de FED daadwerkelijk stopt met QE2 heeft dit sterke gevolgen voor de financiële markten.
De perfecte set-up voor een gigantische sell-off
Amper twee maanden geleden deden beleggers het in hun broek uit angst voor een double-dip en het toenemende gevaar op een nieuwe grote depressie.
Vandaag, luttele weken later, zijn diezelfde beleggers optimistischer dan ooit. Aandelen zijn weer populai en wie het koersgedrag van hoogvliegers zoals Amazon, Netflix en Baidu bekijkt, heeft weer even het gevoel dat de NASDAQ-bubbel nooit echt is verdwenen.
En beleggers hebben het allemaal te danken aan niemand minder dan de grootste cheerleader die de financiële markten ooit gekend hebben: Ben Bernanke!
Makkelijk was het niet. De FED-voorzitter heeft wekenlang met een gigantische wortel voor de neus van beleggers gezwaaid waardoor de verwachtingen nu bijzonder hoog gespannen zijn.
De enige vraag die de markten momenteel bezig houdt, is niet of de FED volgende week een nieuw rondje quantitative easing zal aankondigen maar wel hoeveel geld men er tegenaan zal smijten.
Alles onder de $1.000 miljard is teleurstellend en zal onthaald worden met een gigantische sell-off.
De markten hebben een dergelijke ingreep inmiddels ingeprijsd en als Bernanke de koersen verder omhoog wil duwen, moet het bedrag “over the top” zijn.
Kan de FED echter overgaan tot een dergelijke ingreep? De spanningen tussen de grootste economieën van de wereld liepen de voorbije weken immers flink op.
De VS beschuldigt China ervan de wisselkoers artificieel laag te houden maar kreeg de bal snel teruggespeeld. De Duitsers merkten immers fijntjes op dat geld printen ook gezien kan worden als een manier om de waarde van de dollar onderuit te halen.
Bovendien neemt de kritiek op Bernanke dag na dag toe. Steeds meer vooraanstaande mensen in de VS nemen het monetaire beleid op de korrel.
Zelfs Bill Gross, in een niet zo ver verleden de eerste om op te roepen tot het printen van dollars, geeft nu toe dat dit beleid niet noodzakelijk een positieve impact op de economie moet hebben.
“Het uitschrijven van cheques ter waarde van biljoenen dollars, is niet meteen goed nieuws voor obligaties. Het heeft iets van weg van een Ponzi-scheme om eerlijk te zijn”, aldus Gross.
Gross meent dat de 30-jarige bull market in obligaties hiermee definitief ten einde loopt en adviseert beleggers om zich aan te passen aan deze nieuwe omgeving.
Amen!
We naderen nu snel het einde van de grootste “buy the rumour, sell the news” moment dat de financiële markten ooit zagen. De verwachtingen van beleggers zijn dermate hoog, dat dit bijna niet anders kan dan leiden tot een massale uitverkoop van aandelen en een short squeeze in de dollar die zijn gelijke niet kent.
