Wat zijn swaps?
Deze week was er een interessante topic op The Dylan Ratigan Show: SWAPS!
Bill Fleckenstein legt eerst uit wat swaps zijn en wat hun effect is op de economie.
Vervolgens geven Henry Blodget en Barry Ritholtz hun mening over de globale swap markt, die inmiddels 700 BILJOEN (!) dollar groot is!
Het einde van de CDS-markt
De Credit Default Swap (CDS) is eenvoudig gezegd een soort van verzekering tegen een ‘default’, een in gebreke van betaling blijven van een uitgever van een (staats)obligatie.
Sinds de kredietcrisis is de CDS enorm populair geworden, maar de populariteit is tanende.
Eerst was er de teleurstelling afgelopen zomer dat een verzekering op een ‘default’ van Amerikaanse treasuries eigenlijk onzin bleek. Want de Amerikaanse obligatiemarkt is zo groot dat een eventuele wanbetaling door geen enkele partij te dragen valt.
Vervolgens hebben de EU-lidstaten medio oktober besloten de CDS-markt voor staatsobligaties aan banden te leggen. Besloten is dat over ruim een jaar het niet langer mogelijk is om ‘naked’ een CDS te sluiten.
Tenslotte hebben de Europese regeringsleiders in overleg met de banken geregeld dat de afstempeling van de Griekse schuld ‘vrijwillig’ is. Vanwege deze vrijwilligheid heeft de scheidsrechter in deze, de International Swaps and Derivatives Association (ISDA), bepaald dat een uitbetaling niet nodig is.
Lees het volledige artikel op dekritischebelegger.nl
Is Griekenland morgen failliet?
Als Griekenland failliet zou gaan, is 20 september een mooie dag.
Griekenland moet morgen twee rentebetalingen betalen (4,5% op de obligatie tot 2037 en 4,6% op de obligatie tot 2040) voor een totaalbedrag van € 769 miljoen.
Enkele redenen die dit in de hand werken:
- Het IMF stelt de beslissing tot het nieuwe noodpaket voorlopig uit.
- De 2-daagse vergadering van de FED begint op 20 september.
- De verzekeringen tegen een Grieks failliet (CDS) vervallen 20 september. Banken hebben zich al zoveel ingedekt dat ze aan een failliet meer zouden verdienen.
- Papandreou is na de Poolse top naar zijn vaderland teruggekeerd in plaats van de voorziene trip naar Amerika.
Investeerders verliezen vertrouwen in Italië
Italië heeft het grootste volume Credit Default Swaps achter z’n naam staan. Met een CDS-totaal van 306 miljard dollar, laat Rome landen als Brazilië en Spanje achter zich.
Dat is een stijging van 23 miljard dollar sinds midden juni.
‘Wedden dat België als volgende in de problemen komt?’
België wordt steeds vaker in één adem genoemd met Griekenland, Portugal en Spanje. Speculanten zijn ervan overtuigd dat België het volgende
probleemland zal worden.
De handel in Credit Default Swaps (CDS) legt deze trend bloot. En dat niet alleen…
