De FX €/$ swaps tussen de ECB en de FED staan op het hoogste niveau sinds juli 2009 en hoger dan in heel 2011. De swaps stegen tot $ 89,3 miljard, bijna $ 5 miljard meer dan een week eerder.

Het is duidelijk dat de FED mee liquiditeit moet voorzien in Europa.

Via Zerohedge

Op 29 februari deelt de ECB weer bijna gratis geld uit. Maar deze keer zullen de banken niet zo bescheiden zijn en slecht €  489 miljard opvragen. De Europese banken bereiden zich voor op een massa goedkoop geld.

Verschillende van Europa’s grootste banken hebben aan de Financial Times laten weten dat ze eind februari tot 2 keer of zelfs 3 keer het bedrag zullen opvragen als bij de eerste keer. De bankiers in Davos zeiden dat ze de eerste keer te schuchter waren en dat ze beter meer geld hadden gevraagd.

Volgens Goldman Sachs kan de ECB dus rond de € 1 biljoen uitlenen aan 1 %, maar dat bedrag kan ook nog een stuk hoger liggen. De balans van de ECB kan dus nogmaals en nog meer exploderen. En dan heb je natuurlijk ook nog de aankopen zonder LTRO:

De Europese banken hebben hun kredietverlening aan het bedrijfsleven de voorbije drie maanden fors teruggeschroefd. Dat blijkt uit de driemaandelijkse rondvraag van de Europese Centrale Bank. Het gevaar van een ‘credit crunch’ is nog niet van de baan staat vandaag te lezen in De Tijd.

Er is al niet veel vraag naar krediet vanuit het bedrijfsleven door de grote onzekerheden en de economische achteruitgang. Nu gaan de banken zelf ook nog moeilijk doen. Het is voor hen echter een logische beslissing. Ze hebben namelijk elke eurocent nodig van de miljarden die ze spotgoedkoop kunnen lenen bij de ECB om te beleggen in producten met een hogere marge (staatsobligaties waarvan men nog steeds denkt dat ze onfeilbaar zijn). Dit zou op korte termijn de balansen moeten oppoetsen om de komende waardeverminderingen op de obligaties van Griekenland en Portugal te verteren.

Dit zal de Europese economie nog meer in het nauw drijven waardoor de meest getroffen landen nog meer in de problemen komen en de banken nog meer waardeverminderingen moeten boeken waardoor ze nog meer goedkoop geld nodig hebben,… u snapt het wel zeker?!

De balans van het eurosysteem steeg afgelopen week opnieuw door enerzijds het aanhoudende opkoopprogramma van obligaties van de lidstaten, maar vooral ook door de revaluatie van de goudreserves!

De ECB (her)waardeert zijn goudreserves op kwartaalbasis, dit in tegenstelling tot vele andere centrale banken in de wereld, waaronder de FED.

Via MW:

The balance sheet of the Eurosystem, which comprises the Frankfurt-based ECB and the 17 euro-zone national central banks, grew by EUR2.39 billion, reaching EUR2.735 trillion, the ECB said Wednesday. By comparison, the balance sheet stood at EUR2.004 trillion a year earlier.

The Eurosystem’s holdings of securities for monetary policy purposes increased by EUR0.8 billion to EUR273.9 billion, due to purchases settled under the ECB’s bond-buying and covered bond-buying programs as well as due to year-end adjustments.

The value of the Eurosystem’s gold and gold receivables holdings increased by EUR3.6 billion to reflect quarterly revaluations as well as the sale of gold to the ECB by another euro-zone central bank, the ECB said.

>>> Abonneer op het Grondstoffen Rapport

> Via www.slimbeleggen.net

Naar de buitenwereld toe wordt gecommuniceerd dat de ECB geen geld print zoals de FED doet. Als je kijkt naar de balans van de ECB, zie je dat ze meer geld in het systeem pompen dan dat de FED al heeft gedaan. Je kan je dan de vraag stellen wat er gebeurt als de ECB officieel begint te printen.

Het Europese banksysteem ziet er veel slechter uit dan het Amerikaanse. Europese banken hebben ongeveer $ 55 biljoen activa tegenover $ 13 biljoen in Amerika, dat is 4 keer zo groot. Dit komt omdat de Amerikaanse banken hun deposito’s gebruiken als belangrijkste financieringsbron.

In Europa wordt vooral geld geleend op de korte termijn markt om deze bedragen op lange termijn te ontlenen tegen hogere rentevoeten. De totale schuldengraad van de Europese banken bedraagt ongeveer 80 % of $ 30 biljoen tegenover 20 % of $ 3 biljoen in Amerika.

Nemen we 3 jaar als gemiddelde voor korte termijn financiering dan moeten de Europese banken $ 800 miljard per maand herfinancieren.

De ECB laat dan ook de officieuze geldpers op volle toeren draaien om dit allemaal te financieren. De laatste 6 maanden explodeerde de balans met $ 1 biljoen tot een totaal van $ 2,73 biljoen. Dit is meer dan QE1 van de FED. De bazooka is dan uitgebleven, maar Draghi heeft duidelijk gekozen voor duizenden kalashnikovs.