Het jaar loopt op z’n einde. Zoals gebruikelijk valt er weinig actie te beleven op de aandelenmarkten. De stijging van de afgelopen dagen gaat amper gepaard met enig noemenswaardig volume. Dit hoeft niet te verbazen: de meeste fondsbeheerders hebben hun boeken reeds afgesloten.
Meer actie viel er te beleven op de forexmarkten, waar de dollar een forse herstelbeweging heeft ingezet. Zo daalde de euro (ten opzichte van de dollar) van 1,5 tot 1,43. Vele marktparticipanten wijzen op een technische herstelbeweging, gedreven door het terugkopen van shortposities.
De opmerkelijkste beweging, waar amper aandacht naar uitgaat in de media, is de stevige daling van Amerikaanse langetermijn overheidsobligaties. De daling wordt vertaald in hogere rentes op het schuldpapier. Zo steeg de rente op de 30-jarige US Treasury Bonds tot boven 4,5%. De bodem werd exact een jaar geleden neergezet op 2,6%.
Cary Leahey, econoom bij Decision Economics, geeft er de volgende uitleg aan: “De markten voorzien een hogere groei en houden rekening met het potentieel van een hogere inflatie”. De hogere groei leidt hij af aan de substantiële correctie van de voorraden. De hogere inflatieverwachtingen worden veroorzaakt door de Fed, die de Fed Fund rentes nog voor een langere periode extreem laag zal houden ondanks de verbetering van het economische klimaat.
De daling van de langetermijn US T-Bonds gaat gepaard met een toenemende yield curve, wat voor de banken het echte eindejaarsfeestje is! Een groot deel van hun inkomsten wordt opgestreken van de marge(verschil) tussen de lage kosten voor kortetermijnfondsen en de rente op het langetermijnschuld papier.
De verschillen ziet u terug in de onderstaande tabel:
Afgelopen vrijdag sloten wederom 9 kleine Amerikaanse banken de deuren. De FDIC (Federal Deposit Insurance Corp.) neemt vervolgens weer de activa (19,4 miljard dollar) en deposito’s (15,4 miljard dollar) over. De banken hadden gezamelijk 153 filialen. Geraamde schade voor het FDIC fonds: 2,5 miljard dollar.
Hiermee komt het aantal bankfalingen in de VS dit jaar op 115! Het private moederbedrijf, FBOP, zou volgens FDIC niet betrokken zijn bij de sluitingen van afgelopen vrijdag. FBOP, opgericht door Micheal Kelly, heeft het niet gemakkelijk in de huidige markt. Tijdens de zomer maakte hij al afspraken met de Fed over problematische commerciële hypotheekleningen. Meer info leest u hier. Ondertussen is alles nog steeds OK volgens Sheila Bair, voorzitter van de FDIC.
*BREAKING NEWS*
Nov. 1 (Bloomberg) — CIT Group Inc., a 101-year-old commercial lender, filed for bankruptcy with financing from investor Carl Icahn after the credit crunch dried up its funding and a U.S. bailout failed.
In december 2008 investeerde de Amerikaanse overheid (lees belastingbetaler) nog voor 2,3 miljard dollar in CIT Group via het TARP-programma! Meer info leest u hier.
