21 manieren om de kredietcrisis op te lossen
… nog 9 over.
Deze twee meetings kunnen de markten grondig verstoren
We lopen op de markten al een tijdje op de toppen van de tenen; de hoogste vorm van waakzaamheid is geboden. Toevallig of niet, er zijn twee meetings op komst waar beslissingen kunnen getroffen worden die de boel nog meer op hun kop kunnen zetten. Het zijn niet meer of niet minder dan twee meetings van de grote centrale banken.
Datum van afspraak 3 mei ligt niet zo ver in de toekomst. De volgende ECB-meeting zal kritisch zijn voor zowel euro-optimisten als –pessimisten. De Duitse rente staat superlaag, de bankaandelen liggen uitgeteld in de hoek en de sovereign spreads nemen snel toe. Het ergste wat nu kan gebeuren: de ECB doet niets extra’s om Spanje en Italië te helpen. Geen nieuws zal ditmaal slecht nieuws zijn.
Nummer twee: de Amerikaanse Federal Reserve vervroegt de datum voor de ‘highly accommodative monetary policy’ of geeft een hint naar een vervroegd optrekken van de balans. Ben Bernanke zal zijn woorden zorgvuldig moeten wikken en wegen om de obligatiemarkten niet te verontrusten. De combinatie van beiden (ECB en Federal Reserve doen respectievelijk niets en iets) kan fataal worden.
De invloed van de FED op de markten
Zeggen dat de Federale Reserve een invloed heeft gehad op de markten de laatste jaren is hetzelfde als een open deur intrappen. Onderstaande grafiek laat de impact zien op de FED Funds rate (rood), de US Treasury Yield 10 Y (groen) en de S&P 500 (blauw) ten tijde van de monetaire versoepelingen.
- De S&P 500 steeg tijdens de verschillende QE acties en daalde aan het einde ervan.
- De FED funds rate staat sinds de eerste echte quantitative easing operatie zo goed als op 0 %.
- Ten tijde van QE 1 en QE 2 steeg de US Treasury, waarna ze bij het beëindigen weer terugviel, net als de S&P500. Operatie Twist heeft duidelijk een ander effect op de US Treasury.
Het is duidelijk dat Amerika niet kan zonder monetaire versoepeling. De FED zal zijn keuze van monetaire versoepeling goed moeten afwegen. QE 3 zou de US Treasury terug kunnen doen stijgen, geen QE 3 zal de aandelenmarkten terug doen dalen. De markt zijn werk laten doen zal in ieder geval desastreuze gevolgen hebben.
Misbruikt de FED het Europese goud?
Op de site van zonnewind.be staat een interessante denkoefening over de interventies op de goudmarkt. Het is algemeen geweten dat centrale banken ingrijpen in de valutamarkten wanneer een munt een ongewenste koers volgt. Zonnewind bemerkt dat de interventies op de goudmarkt misschien wel eens kunnen gebeuren door de FED met het Europese goud.
Grote delen van de Europese goudvoorraad liggen opgeslagen in de VS. Mocht u zich afvragen waarom dat zo is, dan moet ik u bekennen dat daar geen algemeen aanvaarde logische verklaring voor te bedenken is anders dan de VS het goud simpelweg ‘geroofd’ hebben na 1945. Zoals koningen in de oudheid zoons en dochters eisten als ‘onderpand’ voor de trouw en loyaliteit van hun vazallen, zo hebben de VS – nadat ze in 1945 vrijwel heel West-Europa bezetten – zeer waarschijnlijk de enorme goudvoorraden van Duitsland en Zwitserland (maar ook van andere Europese landen, waaronder Nederland en België) naar de VS overgebracht.
Zowel Duitsland en Zwitserland willen hun goud nu terug, en dat gaat de komende maanden wellicht voor een enorme rel zorgen met onbekende afloop. Want volgens goudexpert Jim Sinclair hebben de VS dat goud niet (allemaal) meer. “Sommige Europese landen beginnen te denken dat het goud dat door de Fed is gebruikt voor interventies op de goudmarkt hun goud is,” zo zei hij in een interview met Kingworld News.
Volgens expert Sinclair betreft het hier dus de ‘goudreserves’ van Europese landen (het geroofde goud dus), waarmee de Federal Reserve en/of het Amerikaanse Plunge Protection Team ingreep. Sinclair: “Dit ingrijpen in de goudmarkt gebeurt als tientallen jaren. Maar de gedachte dat dit ingrijpen enig effect gaat hebben op de goudprijs op lange termijn is verkeerd. Telkens je ingrijpt in een markt is het effect zoals bij het gebruik van verdovende middelen: de eerste keer word je zo high als je nog nooit was, maar daarna heb je steeds meer nodig om hetzelfde effect te bewerkstelligen.”
4 Reden waarom er geen QE 3 komt
1. De gezondheidsindex in Amerika, inflatie zonder voedsel- en energieprijzen, staat al op 3 %. Deze indicator wordt door de FED van dichtbij gevolgd.
2. De bezettingsgraad groeit, hetzij gestaag, sinds 2009. Het staat historisch gezien nog op een laag niveau, maar het is een bewijs dat de Amerikaanse economie zich herstelt.
