Europese banken zijn terminaal (grafiek)
Onze banken draaien teveel op geleend geld. Voor iedere euro hebben Duitse banken bijvoorbeeld 32 euro aan leningen, becijferde IMF.
De vergelijking met Lehman Brothers is niet veraf: de investeringsbank ging in 2008 onderuit bij 31-1 leverage.
QE2 @ 600B USD: Te weinig!
De QE2-kogel is door de financiële kerk: Bernanke injecteert nog eens 600 miljard nieuwe dollars in het financiële systeem.
De markten reageren voorlopig besluiteloos op de berichten. Het bedrag is licht hoger dan verwacht, maar toch krijgen beleggers het er niet bepaald warm van.
Goldman Sachs was er vlug bij om op CNBC aan te geven dat de QE2 te weinig groei van de Amerikaanse economie zal opleveren. Amper 0,5% GDP-groei volgens Jan Hatzius van Goldman Sachs. Dit zal te weinig groei zijn om de hoge werkloosheid te laten dalen in de toekomst.
Of met andere woorden: “We kijken alvast uit naar QE3, Ben!”
Direct toegang tot de beurs?
Als aandeelhouder van TradersOnly, een nieuwe online broker, stuit je nu en dan wel eens op interessante zaken.
Via TradersOnly handel je bijvoorbeeld rechtstreeks op de beurs. Dit betekent dat je order met een klik op de beurs direct naar de beurs wordt gestuurd en uitgevoerd.
En dat is toch wel een belangrijk verschil met andere brokers in de Benelux die eigenlijk niet meer doen dan je order doorsturen naar hun broker. In het geval van BinckBank blijkt uit het ordersuitvoeringsbeleid dat de meeste buitenlandse orders in feite worden uitgevoerd door Goldman Sachs.
Hieronder vind je een overzicht:
Verenigde Staten zijn bankroet
Met grote verwondering observeer ik de toenemende overtuiging dat een herstel om de hoek leunt … de groeiende hoop in het overheidsoptreden … en de bijna euforische stemming op de aandelenmarkten.
Hebben de machthebbers ons dan werkelijk behoed voor een nieuwe Grote Depressie zoals Ben Bernanke ons graag wil laten geloven?
Het vertrouwen dat de burger vandaag heeft in de overheid zal echter van korte duur zijn. Wie kijkt naar de onderliggende cijfers moet helaas toegeven dat de overheden net zo failliet zijn als het banksysteem dat ze proberen te redden.
De Verenigde Staten bijvoorbeeld realiseert dit jaar voor ongeveer $2.100 miljard aan inkomsten. Daar staan uitgaven van $3.600 miljard tegenover, hetgeen resulteert in een tekort van $1.500 miljard.
Het verschil moet gefinancierd worden met meer overheidsschulden. Deze schulden bedragen inmiddels $11.800 miljard.
Maar de Verenigde Staten hebben ook heel wat andere verplichtingen die je eigenlijk zo bij de uitstaande schulden mag rekenen. Ik heb het dan over de verplichtingen met betrekking tot de sociale zekerheid en Medicare.
Deze verplichtingen hebben een actuele waarde van respectievelijk $17.500 miljard en $89.300 miljard. Of anders gezegd, om in de toekomst aan deze verplichtingen te voldoen zou de VS vandaag reeds deze bedragen opzij moeten zetten.
Tellen we het allemaal bij mekaar op dan zitten we aan $118.600 miljard voor de totale schulden en verplichtingen van de Verenigde Staten.
En dit zou allemaal betaald worden met amper $2.100 miljard aan belastinginkomsten? Je hoeft geen rekenwonder te zijn om te begrijpen dat er geen enkele manier is voor de VS om aan deze verplichtingen te voldoen.
Indien we een minimale interestvoet van 3% rekenen op de uitstaande schulden en verplichtingen, komen we aan $3.558 per jaar. Of bijna 2 keer zoveel dan de fiscale inkomsten!
Maar denk maar niet dat Obama de ernst van de situatie in ziet en de buikriem aanhaalt. Hij ijvert zelfs om de “health care benefits” sterk uit te breiden. De overheid pakt de rekening wel op.
Van besparen is geen sprake. Goldman Sachs rekende vorige week nog voor dat de begrotingstekorten in het komende decennium niet onder de $1000 miljard per jaar uitkomen.
Tekorten moeten natuurlijk gefinancierd worden. En hier knelt nu net het schoentje. Je kan je afvragen of er wel voldoende spaargeld in de wereld aanwezig is om de VS dergelijke bedragen te blijven lenen. En dan vooral omdat de grootste schuldeisers van de VS (China en Japan) het geld zelf goed kunnen gebruiken.
Je moet goed beseffen dat men eigenlijk vandaag de tekorten al niet meer geleend krijgt, vandaar dat Bernanke een wit konijn uit zijn hoek toverde: Quantative Easing.
De Federal Reserve print geld om het vervolgens te lenen aan de overheid. Het gebeurt nu nog een beetje via een omweg en het wordt uiteraard uitgelegd als een noodzakelijke maatregel om de economie te stimuleren met extra liquiditeiten.
Ik begrijp echt niet hoe we er allemaal beter van kunnen worden door geld te printen en de waarde van iedere dollar die circuleert onderuit te halen. Hier wordt enkel de overheid beter van.
Het grote gevaar is echter dat de Federal Reserve geld zal blijven printen om de tekorten te compenseren. Het is een scenario om ernstig rekening mee te houden, en dan vooral omdat er voor de overheid geen andere uitweg meer is.
Dit beleid maakt me doodsbang. De Amerikanen volgen het pad van Zimbabwe, alleen zal hyperinflatie in de VS ook andere landen meesleuren in een diep gat.
Peter Bernholz (Professor Economie in Basel) bestudeerde de 12 grootste periodes van hyperinflatie die de wereld kende en ontdekte dat het omslagpunt gebeurde wanneer de tekorten 40% bedroegen van de uitgaven.
Voor de Verenigde Staten zitten we precies daar. Het tekort van $1500 miljard bedraagt 41,7% van de $3.600 miljard aan uitgaven.
Het is uiteraard nog niet te laat om dit waanzinnige beleid bij te sturen en de apocalypse te vermijden, maar heel veel tijd is er niet meer.
