The Gold Report had een interview met James Turk en 2 andere kenners. Volgens James Turk blijft zilver ondergewaardeerd ten opzicht van goud en blijft de lange termijntrend positief. Zilver heeft zeker en vast zijn waarde in elke beleggingsportefeuille.

Turk vindt zilver het kleinere broertje van goud. Het heeft zowel een industriële als een monetaire toepassing. Indien er geld stroomt in of uit edelmetalen, heeft dit een grotere impact op zilver dan op goud. Goud is inelastisch, goud wordt gekocht ongeacht de prijs. Maar de vraag naar zilver is wel afhankelijk van de vraagprijs. Zilver is dus veel volatieler.

Turk ziet de goud/zilver ratio verder dalen. Van 31 enkele maanden geleden steeg de ratio terug tot 56 waarna het stilletjes terugviel naar 52. De ratio daalt gemiddeld genomen al sinds 1991 en Turk verwacht dat deze trend nog aanhoudt. Dat betekent dat zilver het beter gaat doen dan goud, maar wel met de nodige volatiliteit.

Lees het volledige artikel >>

The Gold Report had een interview met Chris Marchese en Jason Burack over junior gold&silver-miners. Volgens deze specialisten zullen deze juniors de markt blijven outperformen.

De grote spelers zitten op een berg cash en zullen bij deze goud- en zilverprijs meer en meer hun peilen richten op de juniors om ze over te nemen. Op deze manier kunnen ze hun reserves aanvullen. Vooral juniors die bijna in productie gaan, zullen hierbij in de smaak vallen.

De marges van de goud en zilverproducenten stijgen enorm de laatste tijd. De energiekost van deze bedrijven blijft onder controle, maar de prijs van het goud en het zilver blijft maar stijgen. Dit heeft een enorme hefboom op de marges. Het is een kwestie van tijd vooral de markt dit ook inziet. Eens men inziet dat dit de enige bedrijven zijn die zonder problemen hun marges kunnen verhogen, is het hek van de dam en stroomt er een massa kapitaal in de sector.

Ze voorspellen een goudprijs die $ 2.000 eerst zal testen en daarna zal doorstijgen. Indien er toch een aankondiging komt van Quantitative Easing 3, zien ze de prijs verder oplopen naar $ 2.500 / $ 3.000.

Voor de zilverprijs denken ze dat dit eerder het niveau van $ 50 enkele keren zou kunnen testen alvorens door te stijgen naar $ 66 / $ 67. Ze verwachten ook dat de goud/zilver ratio terug gaat zakken onder de 10, wat dus een nog veel hogere zilverprijs zou beteken.

Lees hier het volledige interview >>

Zilver is het edelmetaal dat het meest beweegt in prijs. Een paar weken voor het omvallen van Lehman Brothers in september 2008 kostte het bijvoorbeeld 51 troy ons zilver om één troy ons goud te kopen. Op het toppunt van de crisis een maand later, kostte het 84 troy ons om diezelfde troy ons goud te kopen. Waarom is de zilverprijs zo veranderlijk?

In economische termen gesproken, is de vraag naar zilver ‘elastisch’ en de vraag naar goud ‘inelastisch’.

Wanneer de vraag elastisch is, betekent dit dat de voorkeuren van mensen sterk aan verandering onderhevig zijn. Een inelastische vraag betekent juist dat het goed wordt gekocht ongeacht de kosten. De toegenomen prijs van benzine en diesel over de afgelopen jaren heeft de vraag ernaar bijvoorbeeld nauwelijks verminderd. Brandstofverbruik is niet gedaald terwijl de prijs steeg. Mensen zijn wat dit betreft nog niet gevoelig genoeg voor de prijs, althans niet bij de huidige brandstofprijzen, maar de vraag zou elastischer kunnen worden bij hogere prijzen.

Als de vraag naar goud stijgt als gevolg van problemen met overheidsgeld is dit in feite een stijging in de vraag naar geld gebaseerd op edelmetalen.  Aangezien het een edelmetaal is, voldoet zilver hier uiteraard ook aan en is het, net als goud, geld. Functioneel gezien is zilver een goed substituut voor goud. Beide zijn tastbare goederen en beide zijn geld zonder tegenpartijrisico.

Iedere stijging in de vraag naar edelmetalen geld beïnvloedt dus zowel goud als zilver. Echter, deze gestegen vraag heeft een grotere impact op zilver vanwege zijn elastische vraag.

De vraag is onmogelijk te meten, maar we kunnen de veranderingen in de vraag naar zilver en goud zien door te kijken naar de bewegingen in de goud/zilver verhouding. Op- en neerwaartse bewegingen laten duidelijk de getijden zien in de verhouding tussen de vraag naar goud en zilver.

Wanneer mensen van nationale valuta overstappen op geld gebaseerd op edelmetalen gaat het geld zowel naar goud als zilver en daalt de goud/zilver verhouding. Wanneer het vertrouwen van mensen in nationale valuta terugkeert, stijgt deze verhouding weer. Dit gebeurt wanneer de monetaire problemen die ervoor zorgden dat mensen uit overheidsgeld vluchtten (zoals bijvoorbeeld stijgende inflatie, bankcrises of andere problemen) zijn opgelost. Op dat moment is de impact voor zilver  groter dan de impact voor goud omdat de vraag naar zilver elastischer is dan de vraag naar goud en stijgt de verhouding weer.

Alhoewel ik erg positief ben over de lange termijn perspectieven voor goud, ben ik nog positiever over zilver. Historisch gezien is de verhouding tussen deze twee edelmetalen ongeveer 16 staat tot 1 geweest. Omdat goud en zilver als veilige havens worden gezien als gevolg van de huidige nationale valutaproblemen verwacht ik dat de goud/zilver verhouding uiteindelijk weer 16 staat tot 1 gaat benaderen.

James Turk

*******************

James Turk is oprichter en zit in de raad van commissarissen van GoldMoney.com– The Best way to buy gold and silver. Hij is mede-auteur van The Collapse of the Dollar en uitgever van de Free Gold Money Report.