2. De bezettingsgraad groeit, hetzij gestaag, sinds 2009. Het staat historisch gezien nog op een laag niveau, maar het is een bewijs dat de Amerikaanse economie zich herstelt.

3. De rente daalt. Misschien dat “operatie twist” toch werkt ofwel komt het door de vlucht in Amerikaanse Treasuries, maar het doel van de FED is tot nu toe bereikt. De rentes voor hypothecaire leningen zijn fors gedaald.

4. QE 3 zou wel eens het laatste lapmiddel kunnen zijn van de FED. De FED houdt de laatste kogel liever op zak voor wanneer iets onverwachts de wereldeconomie onderuit haalt. Denk maar aan een default van een groot Europees land of het vallen van de Europese banken. Of misschien de ondergang van Japan. De FED zal zeker nog iets achter de hand willen houden.

Via Pragcap

Dat de geldpers aan staat, is niet moeilijk te bewijzen. De geldhoeveelheid in Amerika is sinds de laatste recessie met $ 1,8 biljoen gestegen.

Maar de banken lenen dit geld niet uit. Door het fractioneel bankieren, kunnen de banken deze geldhoeveelheid zelfs tot een veelvoud uitlenen. Indien dit zou gebeuren, zal dit rampzalige gevolgen hebben voor de inflatie. Maar het is niet omdat de banken over geld beschikken, dat ze geld uitlenen. Banken lenen tegenwoordig alleen geld uit aan kredietwaardige klanten. Dat de geldcreatie weinig effect heeft, bewijzen volgende data:

Leningen gedeeld door basis geldhoeveelheid daalde van 8 in 2007 naar minder dan 3 in 2011.

Leningen gedeeld door bbp daalde ook de laatste 4 jaar

Leningen gedeeld door private bbp daalde nog sterker de laatste 4 jaar

M 2 omloopsnelheid: bbp gedeeld door M 2 geldhoeveelheid daalde eveneens sterk

Van de $ 1,8 biljoen staat er momenteel $ 1,6 biljoen terug op de balans van de FED uit aan 0,25 % intrest. Dit levert de banken jaarlijks $ 4 miljard op, zonder dat ze er ook maar iets voor moeten doen. Dit bewijst voldoende dat er gewoon niet genoeg vraag is naar geld voor de banken om uit te lenen.

De totale kredietmarkt is groter dan $ 50 biljoen. Van de $ 1,8 biljoen extra liquiditeit, staat er $ 1,6 biljoen geparkeerd bij de FED. De overblijvende $ 0,2 biljoen zal dus niet leiden naar hyperinflatie in Amerika.

Hyperinflatie is een politiek fenomeen (verlies aan vertrouwen in de munt) en geen monetair. Maar Amerika zal ooit in een Europees scenario terecht komen als er niet snel iets veranderd.

Via Global Economic Analysis

Meer en meer mensen vallen van de middenklasse in de armoede. Onderstaande gegevens gaan over het verdwijnen van de Amerikaanse middenklasse, maar kan grotendeels ook op Europa en België worden toegepast.

• Slechts 55,3 % van de Amerikanen tussen 16 en 29 hebben een job.
• Sinds 2000 zijn 10 % van de middenklasse jobs verdwenen
• Volgens de NY Times leven 100 miljoen Amerikanen in armoede, of net erboven
• Sinds 2000 is de koopkracht van de huishoudens met ouders tussen 25 en 34 jaar met 12 % afgenomen
• Sinds 1971 is de schuldengraad van de consumenten gestegen met 1.700%
• Sinds 1980 zijn de lage inkomensjobs gestegen van 30 % naar 40 %
• De elektriciteitsrekeningen in Amerika stijgen al 5 jaar sneller dan de gemiddelde inflatie
• Volgens een rapport zijn 1 op 3 Amerikanen die opgroeide in een middenklasse vandaag terechtgekomen in de armoede

Lees de volledige lijst op The Economicol Collapse

Er zijn 4 manieren om de schulden weg te werken: sparen en schulden afbetalen, hogere economische groei, herstructurering van de schulden en inflatie.

Sparen en schulden afbetalen kan werken, maar niet als iedereen dit tegelijk doet. Indien men gezamenlijk de broeksriem aantrekt, leidt dit onvermijdelijk tot lagere economische groei, hogere werkloosheid en minder inkomsten. Hierdoor wordt het nog moeilijker om te besparen en de schuldenratio zal nog verhogen.

De private en overheidsschulden tegelijk afbouwen kan enkel met een handelsoverschot, dit is een economische wetmatigheid. Zolang landen als China, Japan en Duitsland vasthouden aan een handelsoverschot, is het onmogelijk voor andere landen om hun schulden af te betalen door te besparen.

Een hogere economische groei zit er de komende jaren ook niet in. De bedrijven zijn zeer winstgevend voor het moment, maar de productiecapaciteit is meestal al voldoende om aan de dalende vraag te voldoen. De onzekerheid over overheidsbeslissingen en de toekomstige groei zorgt ervoor dat de bedrijven niet staan te springen om te investeren. Een verdere vergrijzing van de bevolking zal ook een negatieve invloed hebben op de groei.

Een herstructurering van de schulden lijkt ook niet aan de orde aangezien dit een schokgolf door de financiële sector zou sturen waardoor een langdurige depressie onvermijdelijk lijkt. Om terug te keren naar een schuldniveau van 180 % moet Europa € 6 biljoen en Amerika $ 11 biljoen zien te vinden. Zelfs voor een minder comfortabel niveau van 220 % moet Europa nog steeds € 2,6 biljoen en Amerika $ 4 biljoen ophoesten.

Inflatie lijkt de enige realistische optie. Een land kan uit de schulden kruipen door lagere nominale intrestvoeten dan de economische nominale groei. Vandaag de dag zijn de intrestvoeten echter hoger dan de economische groei. De enige manier om hogere nominale groei te realiseren is door hogere inflatie. De wereld bouwt echter zijn schulden af waardoor alle monetaire stimuli niet tot een hogere inflatie leiden. Er moet dan wel gewaakt worden dat teveel inflatie niet leidt tot hyperinflatie door een gebrek aan vertrouwen in de munt.

Er zijn geen goede keuzes te maken, alleen slechte, heel slechte en catastrofale. Een eenzijdig beleid zal de eurozone niet helpen. Het is noodzakelijk om op korte termijn tijd te kopen door de intrestvoeten te laten zakken en op lange termijn een allesomvattende oplossing te bekomen.

Er gaan meer en meer stemmen op om de $ 3,2 biljoen aan buitenlandse valuta in de Chinese portefeuille aan te wenden om meer goud te kopen. Officieel bezit de Chinese centrale bank nog steeds 33,89 miljoen ounces goud, hetzelfde niveau als april 2009.

De Chinezen zien goud als een bescherming tegen inflatie gecreëerd door de Westerse centrale banken via hun quantitative easing programma’s.

Europese banken kunnen geld lenen bij de ECB rond de richtprijs van 1 %. Het is natuurlijk niet al te moeilijk om investeringen te vinden die meer dan 1 % opbrengen zodat de banken gratis en voor niets de bonus op zak steken. Het zou niet verwonderlijk zijn moesten de banken dit gratis geld gebruiken om staatsobligaties te kopen tegen veel hogere rentevoeten. Met de winst van de spread kunnen ze hun balansen opsmukken. Tegelijkertijd dalen de rentevoeten op de obligaties, banken tevreden, overheid tevreden.

Door het fractioneel bankieren zijn de Europese banken totaal insolvabel geworden. Voor de € 3,92 biljoen aan deposito’s is er slecht voor € 211 miljard aan tegenwaarde voorzien, of minder dan 5 %. Dit wil zeggen dat als 5 % van de deposito’s zijn tegoed zou opvragen, het Europese banksysteem in elkaar klapt.

Het Europese bankmonster heeft zo steeds meer en meer geld nodig om zichzelf te voeden. Hieronder de grafiek van de balans van de ECB vóórdat het gratis geld uitleende aan de banken. Geen twijfel mogelijk dat dit leidt tot nog hogere inflatie.

Je kunt argumenteren dat de lonen en sociale uitkeringen mee evolueren met de index, maar dit is ook niet volledig waar. Prijzen stijgen voortdurend terwijl de sociale uitkeringen slechts worden aangepast als de spilindex wordt overschreden. Tegen de tijd dat de verhoging wordt doorgevoerd, zijn de prijzen al verder gestegen. Vele sectoren hebben zelfs een CAO waarbij de lonen slecht 1 keer per jaar aan de index worden getoetst.

De index op zich is ook niet representatief samengesteld. Voor de spilindex wordt er gekeken naar de kerninflatie, dit is inflatie zonder energieprijzen. Maar maken deze energieprijzen niet een heel groot deel uit van het huishoudbudget? Zo werd huisbrandolie in november 6,8% duurder en stegen de energieprijzen gezamenlijk met 17,6% ten opzichte van vorig jaar. In november waren de dalende elementen van de index de vakantiedorpen en personenwagen, niet bepaald producten die we dagelijks aanschaffen.

Om u een idee te geven van de inflatie, heeft netto.be een overzicht gemaakt wat sommige producten vandaag zou kosten in Belgische frank. Prijzen van producten voor dagelijks gebruik zijn vooral fors duurder geworden.

• Wit boerenbrood van 800 g – 75 Belgische frank
• 3 kg handsinaasappels – 209 Belgische frank
• Fles Evian van 1,5 liter – 33 Belgische frank
• 1 liter volle melk van Campina – 58 Belgische frank
• 6-pack Jupiler 33 cl – 174 Belgische frank
• Pakje van 19 Marlboro-sigaretten – 194 Belgische frank
• Bioscoopticket in Brussel – 375 Belgische frank
• 1 liter Eurosuper 95 – 59 Belgische frank
• 1 liter diesel – 55 Belgische frank

Als de Duitsers schrik hebben voor een snel stijgende inflatie als de ECB zou beginnen met geld te printen, lijkt onderstaande grafiek dit toch tegen te spreken.

Let wel op, dit zijn de officiële Amerikaanse inflatiecijfers en het effect op langere termijn is nog niet gekend.

Maar eigenlijk is dit nog allemaal voorspel. De grote climax zal het failliet van Amerika worden. Het voorspel met steeds hogere volatiliteit kan nog enkele jaren duren. De seculaire berenmarkt waar we momenteel inzitten, begon begin 2000. Een seculaire periode duurt gemiddeld 15 tot 20 jaar. Dit wil zeggen dat ergens tussen 2015 en 2020 de stieren het weer overnemen van de beren.

Als je telt dat we nu met het voorspel bezig zijn en het te verwachten is dat de volgende dominostenen de komende jaren zullen vallen, zit je al snel aan 2013 – 2014 alvorens Amerika door de knieën gaat. De wereld dient dan nog een 2-tal jaar te herstellen en we zitten mooi op schema binnen onze seculaire berenmarkt. John Mauldin voorspelde ooit dat de jaren 2020 fantastisch gaan worden. Hij zal er mijn inziens niet ver naast zitten. De schuldencrisis is dan achter de rug en de 2e technologische revolutie zal over ons razen.

Op het einde van een seculaire berenmarkt zit je best niet in aandelen en in deze berenmarkt al helemaal niet in overheidsobligaties. Het is misschien niet sexy en het lijkt saai, maar grondstoffen blijven de beste manier om in deze periode uw vermogen op zijn minst te behouden.

De enige manier voor Europa om zijn vel te redden is op zijn Amerikaans. Geld creëren uit het niets om zo je schuldenberg te financieren. Dit heeft een sterk inflatoire effect. Maar dit sijpelt pas enkele jaren later door in de economie. Geldcreatie vandaag slaat pas over enkele jaren onverbiddelijk toe. Een inflatoire omgeving is in eerste instantie goed voor aandelen. De prijs van de producten gaat omhoog doordat er meer geld beschikbaar is om goederen te kopen. Hogere omzet zorgt voor hogere marges en hogere winsten bij de bedrijven. Hogere winsten zorgen voor hogere marges.

Ook hier zie je het plaatje weer kloppen wat de timing betreft aangaande onze seculaire berenmarkt.

Europa

Veel beleggers maken niet het onderscheid tussen de obligaties, banken en de muntunie. De eerste twee staan er erg slecht voor, maar voor de euro is het beeld lang niet zo somber als nu in de media wordt voorgespiegeld.

Amerika
De Amerikaanse overheid zal de banken meer en meer gaan dwingen om de obligatiemarkt te ondersteunen, zo denkt Rickards. Hij maakt de vergelijking met 1950, toen de activazijde van de Amerikaanse banken voor 40% bestond uit staatspapier. Inmiddels is dat geslonken tot slechts 5%, waarmee hij duidelijk maakt dat banken nog genoeg ruimte hebben om hun posities in staatsobligaties uit te breiden. Dit zal de rente laag houden.

Banken
Rickards merkt op dat zowel de verplichtingen van de banken (de spaargelden en deposito’s) als ook de bezittingen (staatsobligaties) door de overheid worden gegarandeerd. Hiermee heb je dus al in feite een gedeeltelijke nationalisatie van de banken.

Inflatie
De Federal Reserve zal volgens Rickards inflatie blijven creëren via diverse programma’s zoals ‘QE1′, ‘QE2′ en ‘Operation Twist’. Zo lang de inflatie hoger blijft dan de tekorten op de begroting van de overheid zal de schuld dus blijven krimpen (in reële termen).
Mensen begrijpen precies wat de impact is van belastingen, terwijl inflatie veel moeilijker te begrijpen en waar te nemen is. Het is een onzichtbare vorm van diefstal.

Goud

Beleggers denken dat ze de bull market al gemist hebben als de prijs weer een paar honderd dollar is gestegen. Daardoor blijven ze terughoudend en stappen ze niet of later in. Ze begrijpen nog niet dat de huidige sprongen in prijs nog maar kleine stapjes zijn vergeleken met de grote hoeveelheid geld dat volgens Rickards nog richting goud en zilver zal stromen.

De goudprijs kan heel plotseling sterk gaan stijgen, bijvoorbeeld als de inflatie een zeer hoog niveau bereikt en mensen vertrouwen verliezen in het geld. We balanceren nu tussen de krachten van deflatie en inflatie. Deflatie is het natuurlijke gevolg van een crisis, terwijl centrale banken en overheden dit actief proberen te bestrijden door kunstmatig inflatie te creëren. Als de inflatie de overhand krijgt kan het heel erg snel gaan en is ook hyperinflatie een mogelijkheid die zich kan voordoen.

Lees hier het volledige artikel