Wie helpt om de koers van de € naar omlaag te duwen?
Het is en blijft in onze ogen een conundrum: de Euro-crisis jaagt regelmatig iedereen de gordijnen in en de euro geeft nauwelijks een krimp. Wat we daarvan moeten denken? Misschien is het gebrek aan alternatieven een logische uitleg. Yen en dollar staan er niet veel beter voor.
Nouriel Roubini, de man van RGE Monitor, heeft een opmerkelijke stap gezet. In een serie tweets riep Roubini op om de euro te laten verzwakken. Een zwakkere valuta is absoluut nodig in het reddingsplan voor de euro. Eigenlijk is de redenering van Roubini heel eenvoudig.
Export opkrikken
De binnenlandse vraag in de E.U. gaat zwak blijven. Dat kan gewoon niet anders vanwege de deleveraging die zowel bij de overheid als bij de particulieren moet gebeuren. Groei moet dus van de export komen: een sterke export kan alleen wanneer de euro zwakker wordt. Hoe kunnen we die euro naar omlaag krijgen?
Opnieuw heel eenvoudig: we hebben een nieuwe rentedaling nodig. De recessie is nu onnodig hard omdat én de rente en de euro te hoog zijn. Daar moet dringend iets aan gebeuren!
Gisteren viel de euro terug onder $ 1,3, maar daarmee is nog geen echt verkoopsignaal gegeven. De daling van de afgelopen dagen volstaat niet om het scheve beeld weer recht te trekken. Naargelang de bron wordt een gewenst koersdoel van $ 1,15 tot $ 1,2 gegeven.
Roubini ziet opvallend veel gelijkenissen tussen Spanje en Ierland
Geen enkele crisis is voor 100 % identiek, maar af en toe dwingen zich toch opvallende gelijkenissen op. Het studieteam van Roubini Global Economics LLC, opgericht door de fameuze Nouriel Roubini, is gespecialiseerd in de analyse van crisissituaties en geeft nu op zijn beurt Spanje een duidelijk schot voor de boeg.
De situatie van Spanje in mei 2012 vertoont merkwaardige gelijkenissen met deze van Ierland in oktober 2010. Het Roubini-team komt op basis daarvan tot de conclusie dat Spanje in geen enkel geval kan winnen, zelfs wanneer de regering hemel en aarde beweegt om de crisis te bezweren.
Eigenlijk is de Spaanse situatie een perfecte catch 22. Meer besparingen gaan de crisis alleen maar erger maken, minder besparingen gaan het budgetdeficiet doen toenemen met op langere termijn meer crisis. Niets doen is ook al geen oplossing, want dan wordt de crisis eveneens erger. Heeft iemand al een oplossing voor dit probleem kunnen bedenken?
Nouriel Roubini: “Europese besmetting gaat viraal… en globaal!”
Nouriel Roubini ziet het somber in: de Europese schuldencrisis verspreid zich in een razend tempo, en niet enkel op het Europese continent. De hele wereld krijgt last van liquiditeitsproblemen in het systeem.
Indicatoren zoals de TED Spread of LIBOR spread signaleren oplopende systemische problemen. “Het is een slow-motion treinramp aan het worden” aldus Roubini
Economen zeggen “Depressie”
Depressie
Verschillende economen zijn het er over eens, we komen niet in een recessie terecht, maar in een regelrecht depressie. De Europese schuldencrisis, de Amerikaanse schuldenberg, de oplopende werkloosheid, de besluiteloosheid van de regeringen, het failliete bankensysteem,… het zijn allemaal ingrediënten die ervoor zorgen dat we niet alleen in een nieuwe recessie komen, maar die ervoor zullen zorgen dat we er ook lange tijd zullen blijven. Met andere woorden: Depressie.
- Albert Edwards van Societé Generale heeft het over een nieuwe Ice Age door de schuldenafbouw bij de gezinnen, lage groei en deflatie.
- Nouriel Roubini zegt dat er een grote kans bestaan op een herhaling van de depressie zoals in de jaren 1930.
- Stephen King vans HSBC zegt dat een implosie van het Europese banksysteem kan leiden tot een nieuwe “Great Depression”.
Hoe komen deze economen tot hun besluit:
- Fraude is een van de grote oorzaken van een depressie. Tot op de dag van vandaag wordt er niets gedaan om de fraude de wereld uit te helpen.
- De economie kan zich niet herstellen zolang er insolvabele banken blijven bestaan. De regeringen doen er tegenwoordig alles aan om deze banken groter en nog meer insolvabel te maken.
- Teveel schulden leiden tot depressie. Vandaag worden schulden bestreden met meer schulden.
- …
Hoe Roubini de Grote Depressie zou oplossen: 8 stappen
Nouriel Roubini doet uit de doeken hoe we de komende Depressie kunnen oplossen:
1. Door landen als Griekenland te verplichten om hun financiën op orde te stellen, belanden we onvermijdelijk in een recessie. Sterke landen als Duitsland moeten nog niet onmiddellijk gaan besparen, maar net extra geld gaan uitgeven.
2. Inflatie moet de laatste zorg zijn van centrale banken. Lage rente en veel extra geld zijn prioritair.
