Waarom Duitland ‘Nein’ blijft zeggen
Iedereen roept in koor de geld bijdrukken de enige oplossing is voor het overleven van de Eurozone. Iedereen, behalve Duitsland. De Duitsers zijn als de dood voor een nieuwe Weimarperiode, maar is de echte reden?
De echte reden is een afspraak die de Duitse regering begin jaren 2000 hebben gemaakt met de vakbonden. De lonen zouden slechts lichtjes stijgen in ruil voor het behoud van een lage werkloosheidsgraad. Op deze manier werd de Duitse economie competitiever en slaagde men in het opzet van een lage werkloosheidsgraad.
Geldcreatie zonder inflatie
Onderstaande grafiek vergelijkt de balans van de FED (= alle aangekochte activa) met de officiële inflatiecijfers in Amerika. Er is duidelijk te zien dat de explosie van de balans door quantitative easing sinds 2008 niet onmiddellijk heeft geleid tot een hogere inflatie.
Als de Duitsers schrik hebben voor een snel stijgende inflatie als de ECB zou beginnen met geld te printen, lijkt onderstaande grafiek dit toch tegen te spreken.
Let wel op, dit zijn de officiële Amerikaanse inflatiecijfers en het effect op langere termijn is nog niet gekend.
Wat als Europa begint te printen?
Duitsland blijft zich halsstarrig verzetten tegen de het opstarten van de ECB geldpers. Van overal hoor je geluiden dat de geldpers de beste oplossing is om de crisis onder controle te krijgen.
Maar heeft er iemand al over nagedacht wat de gevolgen zullen zijn eens de geldpers aanstaat?
Over Griekenland zullen we bijvoorbeeld nooit weten of het niet beter failliet was gegaan. Griekenland mocht niet failliet gaan omdat onheil en besmetting door Europa zou razen. Achteraf gezien kan je stellen dat Griekenland NIET failliet laten gaan ZEKER voor onheil en besmetting heeft gezorgd.
We zijn ZEKER dat banken failliet zullen gaan, dat de beurzen zullen crashen en we in een depressie terechtkomen als de ECB NIET print. Maar wat kennen we van de gevolgen als de ECB WEL print?
Q3 zonder QE3
Het derde kwartaal was voor de aandelenmarkten het eerste kwartaal zonder Quantitative Easing, en de resultaten liegen er niet om. Business Insider maakte een mooi overzicht. Samen met de uitbreidende Eurocrisis, de dreigende recessie in Amerika en de vrees voor een harde landing van de Chinese economie, zal het gebrek aan een nieuw rondje Quantitative Easing niet vreemd zijn aan de kaakslag voor de beurzen in het derde kwartaal.
De best presterende index was de Nikkei 225 die slechts 10,30% van zijn waarde verloor. De Nikkei werd gevolgd door Shanghai, de FTSE en de S&P 500 die respectievelijk 14%, 14,40% en 15,90% verloren. Andere indexen zoals de DAX, de CAC40 en Hang Seng verloren meer dan 25%.
Hieronder is een mooie tabel van de bovenvermelde indexen voor de maand september.
Koperprijs geeft Bernanke vuurkracht
De daling van het goud zal slechts een voetnoot in de geschiedenis zijn. De daling van de koperprijs is iets waar we ons meer zorgen over moeten maken.
De koperprijs viel de laatste weken terug van rond de 4 $ tot rond de 3$, ofwel een daling van rond de 25%. Met de huidige economische berichten is het niet uit te sluiten dat de koperprijs nog verder zakt.
De koperprijs wordt aanzien als een barometer voor de economie. Van koper zegt men dat het de enige grondstof is met een Master in de economie.
Een terugval van dergelijke omvang duidt erop dat de markten ervan uitgaan dat de wereldeconomie de komende 9 tot 18 maanden blijft slabakken. In een periode van recessie daalt de koperprijs gemiddeld met 40%.
Een slabakkende economie is per definitie deflatoire. Het is algemeen geweten dat Ben Bernanke als de dood is voor deflatie. De FED ziet deflatie als een of andere erge ziekte. John Mauldin zegt altijd dat je bij de FED in een kleine kamer wordt gestoken en gebrainwashed zodat je niet meer tegen deflatie kan.
Bij deflatie dalen de prijzen. Hierdoor zullen werkgevers personeel moeten ontslaan. Dit tast de koopkracht van de gezinnen aan waardoor er minder vraag is naar producten. Mindere vraag naar producten zorgt voor lagere prijzen. Lagere prijzen …
Bij de FED zijn ze echter vergeten dat recessies en deflatie ook helend kan werken voor de economie. Zo worden de rotte appels verwijderd en wordt er verantwoord omgesprongen met de beschikbare middelen.
Een dalende koperprijs geeft Bernanke dus het uitstekende excuus om de geldpers op volle toeren te laten draaien en een nieuwe soort van QE3 uit zijn hoge hoed te toveren.
