Goudherwaardering als laatste redmiddel
Er heerst een consensus dat er in 2012 een nieuwe QE 3 wordt aangekondigd. Als je kijkt naar de beroemde helikopterspeech van Bernanke, kan je zien dat QE3 de voorloper zal zijn van het laatste redmiddel, namelijk een herwaardering van de goudstandaard.
Om deflatie te bestrijden, schuift Bernanke 5 mogelijke oplossingen naar voren in zijn beroemde speech van 2002. 10 jaar later zijn er al 4 mogelijkheden geprobeerd, zonder resultaat.
Deflation: Making Sure “It” Doesn’t Happen Here voorziet de volgende monetaire mogelijkheden:
- Rentevoet naar 0 % – check!!
- 0 % rente voor grote banken om geld in de economie te pompen – check!!
- Consumptie bevorderen door lagere hypotheekrente (Operatie Twist) – check!!
- De treasury securities voorzien van ongelimiteerde middelen (QE) – check!!
- Herwaardering van de goudstandaard: Het volgende lezen we in de helikopterspeech van Bernanke in 2002:
China ziet goud als de enige veilige haven
Het hoofd van de onderzoeksafdeling van de Chinese centrale bank verklaarde vorige week maandag dat ze hun buitenlandse valuta moeten diversifiëren door meer goud aan te kopen. Hij beschouwt goud de enige activa met de status van veilige haven.
Er gaan meer en meer stemmen op om de $ 3,2 biljoen aan buitenlandse valuta in de Chinese portefeuille aan te wenden om meer goud te kopen. Officieel bezit de Chinese centrale bank nog steeds 33,89 miljoen ounces goud, hetzelfde niveau als april 2009.
De Chinezen zien goud als een bescherming tegen inflatie gecreëerd door de Westerse centrale banken via hun quantitative easing programma’s.
Enkele mythe’s ontkracht
John Defeo van TheStreet.com schreef een artikel waarin enkele mythe’s ontkracht worden. Amerikaanse politici wil de bevolking iets wijsmaken om hun eigen vel te redden.
Quantitative Easing helpt de economie
Quantitative Easing helpt de bankiers en niemand anders. Hoe gaat dit spelletje in zijn werk:
De Amerikaanse Treasury Bonds zijn in principe verplichtingen om in de toekomst bepaalde bedragen te betalen aan diegene die deze obligatie koopt. In dit geval gebeurt de betaling in dollars.
Een dollar is in principe een papier dat men kan inruilen tegen goederen en diensten.
Als de FED deze Treasury Bonds rechtstreeks van de overheid zou kopen, creëert men nu dollars in ruil voor een toekomstige verplichting. Dit zou tot inflatie leiden wanneer de creatie van het geld sneller gaat dan de creatie van goederen en diensten. Maar de FED koopt geen Treasury Bonds van de overheid, maar van de banken! Banken kopen obligaties van de overheid en verkopen deze (uiteraard met een kleine winst) door aan de FED. ZeroHedge noemt dit spel “Flip That Bond”. Dit geeft de banken een Free Trading Fee met inflatoire gevolgen op goederen zoals olie en voedsel.
President Obama is de vijand van Wall Street
Tijdens zijn presidentscampagne viel Obama zwaar uit naar diegene die tegen de Glass-Steagall wet waren. (Dit is een wet die ervoor zorgde dat banken geen Hedge Fund meer kunnen spelen).
De 2 die voor de banken onderhandelde waren Gene Sperling en Larry Summers. Zij zijn ook diegene die miljoenen verdienen aan consultancy fees bij de grote Amerikaanse banken.
Zij zijn ook de 2 aangestelde economische topadviseurs van,… Barack Obama.
Misschien moet Amerika iets anders proberen?
Is there any kind of stimulus the US did not try in the last 10 years?
- We had 1% interest rates from Greenspan fueling housing.
- We had wars from Bush and Obama fueling defense industry employment.
- We had two rounds of Quantitative easing from the Fed.
- We had cash-for-clunkers.
- We had two housing tax credit packages.
- We had an $800 billion stimulus package from Congress for “shovel-ready” projects.
- We had stimulus kickbacks to states.
- We had HAMP (Home Affordable Mortgage Program).
- We had bank bailouts out the wazoo to stimulate lending.
- We had Small Business lending programs.
- We had central bank liquidity swaps.
- We had Maiden Lane, Maiden Lane II, and Maiden Lane III
- We had Single Tranche Repurchase agreements
- We had the Citi Asset Guarantee
- We had TALF, TARP, TAF, CPFF, TSLF, MMIFF, TLGP, AMLF, PPIP, and PDCF
- We had so many programs the Fed must have run out of letters because they were not given an acronym.
Toen George W. Bush zijn intrede nam in het Witte Huis in januari 2001, had Amerika bijna $ 6 Triljoen schulden. Vandaag de dag heeft Amerika meer dan $ 14 triljoen schulden en werd er zopas toegestaan om nog eens een kleine $ 2,5 triljoen schulden te maken.
$ 8 Triljoen extra schulden op 10 jaar tijd heeft niet echt veel geholpen. Amerika heeft een massa aan leegstaande huizen, meer dan 9% (officiële) werkloosheid, een slabakkende economie en een enorme schuldenberg.
Dit is de echte reden waarom grondstoffen stijgen
De Verenigde Staten deed er 200 jaar over om een schuldenlast van $1 biljoen op te bouwen. Het was begin jaren ’80 onder Reagan dat de magische grens werd gepasseerd.
Tegenwoordig heeft men zeker geen twee eeuwen meer nodig om $1 biljoen (dat is $1.000 miljard) aan de schuldenlast toe te voegen.
Obama had nu slechts 7 maanden nodig om de schuldenlast met een biljoentje te verhogen.
Ze zitten er aan $14 biljoen ondertussen. In de voorbije 12 maanden alleen al kwamen er $1,75 biljoen nieuwe schulden bij.
Sinds Obama in het Witte Huis trok, gaat de schuldratio verticaal. Hij lapte er $3,6 biljoen bij en weigert zijn voet van het gaspedaal te halen.
Ik herinner mij één van de eerste toespraken van Obama als nieuwe president. Hij had het toen over besparingen. Hij heeft het er nog steeds over. Het gaat er allemaal zo in bij de bevolking.
Verandering mijn kl**ten.
Het is allemaal makkelijk natuurlijk. Europese landen moeten nog effectief kopers zoeken voor de obligaties die ze uitgeven. In de VS verkoopt de schatkist ze gewoon rechtstreeks aan de centrale bank.
De FED print gewoon nieuw geld en koopt Obama zijn obligaties. Zo makkelijk kan het zijn. Quantitative easing, heet dat dan.
Kan dat allemaal zomaar? Tuurlijk. Bernanke heeft het verkocht als een noodzakelijk onderdeel van het monetair beleid. Het was absoluut nodig om de werkloosheid omlaag te helpen en de lange termijn rente te drukken.
We hebben noch het één, noch het ander gekregen.
Heeft quantitative easing dan niet gewerkt? Voor Bernanke wel, want hij verwijst nu naar de stijgende aandelenkoersen om aan te tonen dat het programma een succes was.
Zo is het makkelijk. Bernanke is het voorbeeld van iemand die eerst een pijl afschiet en er daarna een bullseye rond tekent. Altijd prijs!
Ondertussen koopt hij wel 40% van de nieuwe obligaties in de VS op. Dat blijkt een kritische grens te zijn. Landen die dergelijke hoeveelheden geld printen, lopen het risico van hyperinflatie.
Niet dat Bernanke zal toevoegen dat er een verband is tussen printen en inflatie. Hij ziet andere redenen voor de huidige opstoot van grondstoffenprijzen.
De prijzen stijgen omdat de economie het zo goed doet. Zorgt voor extra vraag naar grondstoffen. Klinkt allemaal logisch, maar het is niet de echte reden.
Wat gaat hij doen als de economie straks achteruit gaat en de prijzen nog steeds stijgen? Ach ja, als alle logische argumenten op zijn, kan je nog altijd de speculanten de schuld geven. Werkt altijd.
PS. Denk eens even na over het volgende. De Federal Reserve koopt 40% van de obligaties die de VS plaatst. Ze hebben er nu voor $1.200 miljard in portefeuille.
Je zou denken dat de prijzen van obligaties enkel maar kunnen stijgen wanneer een dergelijke koper actief is. Maar niets is minder waar! De voorbije maanden kregen de koersen klappen.
Wat zegt dat over de obligatiemarkten wanneer QE2 eind juni straks ten einde loopt? Juist ja. De boel kan als een pudding in mekaar zakken. Beleggers die daar iets mee doen, verdienen straks een klein fortuin. Ik ben er klaar voor.
