Het gaat beleggers in goud en goud gerelateerde activa de jongste maanden voor de wind. De prijs van het gele edelmetaal schoot maar liefst 300 dollar hoger tijdens de zomermaanden: ongezien!

Toch merkte Mark Hulbert (Hulbert Financial Digest) een forse draai in het sentiment op onder de goudanalisten.

Via MarketWatch:

Consider the average recommended gold market exposure among a subset of the shortest-term gold market timers tracked by the Hulbert Financial Digest (as measured by the Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, or HGNSI). That average currently stands at 40.3%.

To put that in context, consider that in late July, when an ounce of gold was trading for nearly $300 less, the HGNSI stood at 67%.

Dit is opmerkelijk en niet logisch: terwijl de prijs 18 procent steeg, zakte het positieve sentiment met meer dan 20%!

De tussentijdse top is blijkbaar nog niet geplaatst, want dan zou er sprake zijn van overdreven positivisme voor goud.

Maak gebruik van dit soort data: kennis is macht!

>>> Het Grondstoffen Rapport

Een opmerkelijke vaststelling: blijkbaar is de particuliere belegger in de VS positiever geworden na de stevige marktcorrectie van de jongste weken.

De chart wizards van Bespoke brachten het fenomeen in kaart samen met de evolutie van de S&P 500. Zoals te zien op onderstaande grafiek liet de jongste meting van AAII Bullish Sentiment een opleving zien na de crash.

Dit lijkt in eerste opzicht een logische ontwikkeling aangezien de aandelen goedkoper zijn geworden. Maar de praktijk leert ons dat beleggers meestal de handdoek in de ring werpen op de bodem van de markt. Wij zijn benieuwd of de kleine belegger het ditmaal wel aan het rechte eind heeft.

> Via www.slimbeleggen.net

73 % van de Amerikanen vindt dat de economie erop achteruit gaat. De Gallup Daily noteert zelfs het slechtste resultaat in anderhalf jaar.

De Gallup Daily meet dagelijks het sentiment in de Amerikaanse economie. De gewone man in de straat moet het antwoord geven op één eenvoudige vraag: “Hebt u het gevoel dat de economie ‘verbetert’ of ‘verslechtert’?”

Volgens de Amerikanen gaat het duidelijk bergaf met de economie. De laatste notering van Gallup Daily toont het slechtste resultaat sinds anderhalf jaar. En dat is opvallend: de recessie is namelijk officieel geëindigd in juni 2009.

De perikelen rond de schuldencrisis spelen natuurlijk een rol. Maar ook de problemen op de arbeidsmarkt, de stijgende gasprijzen en tegenvallende groeicijfers maken dat de Amerikanen de economie zeer somber inzien.

De jongste dagen worden we bestookt met commentaren van analisten die wijzen op een extreem negatief sentiment onder beleggers. De specialisten benadrukken het stijgende negativisme in de jongste sentimentspeilingen onder de marktparticipanten.

Het is correct: de jongste metingen van onder meer Investor Intelligence zijn in stijgende lijn wat betreft de negatieve stemming. Maar de metingen waren naar onze inzichten nog niet dermate extreem te noemen. We vonden uit eigen ondervinding namelijk dat beleggers eerder een afwachtende houding hadden.

Dit was ook John Hussman (Hussman Funds) opgevallen, die de Investor Intelligence afzette tegenover de VIX-index, de volatiliteitsindex die ook wel bekend staat als de ‘fear’ indicator. Indien de VIX omhoog veert, gaat dit in de meeste gevallen gepaard met een forse marktcorrectie.

We kunnen uit bovenstaande grafiek concluderen dat beleggers de nabije toekomst steeds minder rooskleurig inzien, maar van paniek is hoegenaamd nog geen sprake… integendeel: de VIX is terug in dalende lijn!

We willen nog een stapje verder gaan als John Hussman en namen de proef op de som door de TED Spread op te meten. De TED Spread meet de onderliggende spanningen op de kapitaalsmarkten. Wanneer de TED Spread te hoog oploopt, is dat veelal de voorbode van chaos op de markten.

Op bovenstaande grafiek van de Ted Spread wordt eveneens duidelijk dat geen sprake is van toenemende spanningen op de markten. Het omgekeerd is eerder aan de orde. De TED Spread liep in Q2 van 2010 fors op, maar daalde met een vergelijkbaar tempo over de zomermaanden heen. Per saldo is er dus niet meteen sprake van paniek.

Het toenemende negativisme onder beleggers gaat momenteel niet gepaard met een toenemende nervositeit. Afgaande op bovenstaande grafieken kunnen we eerder het tegenovergestelde concluderen.

Wees echter steeds op uw hoede voor dergelijke tegengestelde signalen! “The panic ebbed away, only to return with a vengeance“

>>> Slim Beleggen