Update Dow/Goud Ratio: Drop It Like It’s Hot!

Ongeveer een maand geleden hebben we de situatie van aandelen versus goud bekeken via een analyse van de Dow/Goud ratio.

We concludeerden:

Goud kan uiteraard nog verder stijgen vanaf de huidige niveaus, maar gezien goud gewoonlijk zwak presteert tijdens de zomermaanden (summer doldrums), zien we de prijs van het gele edelmetaal eerder zijwaarts bewegen op korte termijn.

Een scherpe daling van aandelen ligt dan ook meer voor de hand. Beleggers zijn in afwachting van een beslissing van de Fed inzake hun stimuleringsbeleid, waarbij marktwaarnemers verwachten dat een bijkomende QE-reeks voorlopig uitblijft. Dit kan een verkoopgolf op gang trekken.

Verder merken we dat de waarderingen van aandelen fors zijn opgelopen door enerzijds torenhoge winsten en anderzijds extreme marges.

Door de sterke stijging van de inputkosten, mede veroorzaakt door de explosieve grondstofprijzen van de afgelopen maanden, is de kans op teleurstellingen enorm toegenomen.

En dit zijn maar enkele risico’s die een potentiële correctie onder aandelen kunnen veroorzaken…

Vandaag zitten de beurzen duidelijk in een correctiefase, waarbij de belangrijkste indices onder hun steunlijnen zakten. De S&P 500 dook onder de cruciale grens van 1300 en de Dow Jones nadert inmiddels de 12.000 punten.

Goud daarentegen is aan een sterke performance bezig met een notering rond 1550 USD/ounce!

Deze mix — dalende aandelen in combinatie met een krachtige goudprijs — zorgt ervoor dat de Dow/Goud ratio momenteel door de bodem zakt. De bodem die eerder lag op 7,9x in de grafiek.

Onze vorige analyse wees op een aanstaande Death Cross formatie die de volgende neerwaartse versnelling zou inluiden. Ondertussen zitten we met de ratio in het vooropgestelde crashscenario en zijn we onderweg richting 7x voor de Dow/Goud ratio.

We verwachten nog steeds dat de ratio ditmaal verder zal doorzakken, richting 6x of zelfs lager.

De huidige kracht van goud is opmerkelijk. De prijs van het gele edelmetaal noteert in de huidige barre marktomstandigheden nog steeds dicht tegen z’n record. Dit belooft alvast veel goeds voor het toekomstige prijsverloop en kan wijzen op nog hogere prijzen voor goud dan waar we eerder vanuit gingen.

De tweede helft van 2011 belooft vuurwerk op te leveren in het edelmetalencomplex. We verwachten dat de Dow Jones verder kan wegzakken tot 10.000 of lager. Met een verder corrigerende Dow/Goud ratio, zien we de goudprijs verder oplopen tot 1800 USD/ounce, of zelfs 2000 USD/ounce in extremis voor jaareinde.

We herhalen ons advies om de ‘blootstelling’ aan de algemene aandelenmarkten verder af te bouwen en de zwakkere zomermaanden te gebruiken om goud en goedkope (junior) goudmijnaandelen op te pikken. Met de huidige sterkte van goud, mag u zich aan een warme herfst en winter verwachten voor goud… opnieuw!

>>> Het Goud & Zilver Rapport