Via S&P:

—

• On Dec. 5, 2011, Standard & Poor’s placed the ratings on 15 of the 17 member states of the European Monetary and Economic Union (EMU or eurozone) governments on CreditWatch with negative implications. As a result, the ratings on 17 European Union (EU) member states are now on CreditWatch with negative implications.
• We are therefore also placing the ‘AAA’ long-term rating on the EU on CreditWatch negative. At the same time, we are affirming the ‘A-1+’ short-term rating on the EU.
• The CreditWatch placement on the eurozone member states was prompted by our concerns about the potential impact on these member states of what we view as deepening political, financial, and monetary problems within the eurozone.
• Eurozone members directly contribute approximately 62% of the EU’s total 2011 budgeted revenues. Our CreditWatch review will focus on the financial ability of eurozone member states to support the EU’s debt service should the institution face a period of financial distress.
• We expect to conclude our review as soon as possible after the European summit on Dec. 9, 2011. Depending on the outcome of our review of the ratings on eurozone member governments, we could lower the long-term rating on the EU by one notch, if any.

Daarenboven wordt de creditwatch voor 35 Europese banken, waaonder BNP Paribas, Commerzbank, Societe Generale, Credit Agricole, Deutsche Bank, … op negatief geplaatst!

De ravage door S&P is compleet, maar de markten komen amper van hun plek door de berichten.

> Via www.slimbeleggen.net

> Via www.slimbeleggen.net

Momenteel duidt de markt een nieuwe bear market aan. Maar het vervolg van deze grafiek kan je pas opmaken op het einde van de maand. Mocht de S&P500 tegen 31/08 herstellen en eindigen boven 1.213 punten, dan nemen de bulls weer de bovenhand en zit er wel degelijk een herstel in.

De markten zien er dezer dagen niet echt rooskleurig uit, maar een correctie richting het 20-maandelijks gemiddelde zit er wel degelijk in, net zoals in 2001 en in 2008 (blauwe pijlen op de grafiek). Als iedereen het ergste vreest, is het meestal het moment om aandelen te kopen.

Jeff Clark gelooft in een herstel zodat deze rally doorgetrokken kan worden in september, uiteraard op voorwaarde dat de S&P500 tegen het einde van de maand het verlies nog goed maakt.

Wie dacht dat Warren Buffet een superbelegger is, heeft het mis. Goud heeft Warren Buffet’s beleggingsvehikel met meer dan 350% geklopt de laatste 8 jaar.

Goud op weekbasis van de laatste 3 jaar. We zitten duidelijk in een versnelling naar boven.

S&P said “the downgrade reflects our opinion that the fiscal consolidation plan that Congress and the Administration recently agreed to falls short of what, in our view, would be necessary to stabilize the government’s medium-term debt dynamics.” It also blamed the weakened “effectiveness, stability, and predictability” of U.S. policy making and political institutions at a time when challenges are mounting.

Met andere woorden, het schip zinkt en de capitein en de bemanning doen niets anders dan de stoelen herschikken. Welke gevolgen kan deze ratingverlaging nu hebben.

1) JP Morgan schat dat $ 4 triljoen als onderpand dient bij banken en derivatentraders. Een ratingverlaging van 1 agentschap zal nog niet zoveel schade toebrengen, maar slechts 1 agentschap meer kan ervoor zorgen dat er vele miljarden dollars cash nodig zijn om de verliezen te dekken.

2) Een ratingverlaging kan ook gevolgen hebben voor de Staten en locale overheden. Deze kunnen hun AAA-rating ook verliezen waardoor de kosten om te lenen voor de bouw van scholen, parken, wegen,… duurder worden. En verschillende Staten en locale overheden verkeren al in zware financiële problemen.

3) Amerikaanse beleggingsfondsen houden zo’n $ 1,3 triljoen aan in Amerikaanse Treasury’s. Een lagere kredietwaardigheid kan ervoor zorgen dat deze fondsen verplicht zijn hun Treasury’s te verkopen.

Maandag zullen we pas echt weten hoe de markten tegen deze ratingverlaging aankijken. Mogelijk vluchten beleggers naar andere landen met een AAA rating zoals Canada of Australië. Europese landen met een AAA rating zijn zo AAA-kredietwaardig als AIG AAA-kredietwaardig was enkele jaren geleden (met Duistland en Nederland misschien nog als uitzondering).

In een verklaring zei Dagong dat de verhoging van het Amerikaanse schuldplafond geen oplossing is voor het onderliggende schuldprobleem. Volgens Dagong verandert de verhoging van het schuldplafond niets aan het feit dat Amerika nog steeds meer uitgeeft dan dat het binnen krijgt.

Dagong sprak ook de verwachting uit dat de totale Amerikaanse uitstaande schulden aan het eind van 2012 hoger zal zijn dan 100% van het Bruto Binnenlands Product (BBP).

Door afwaardering krijgen de VS van Dagong dezelfde kredietwaardigheid als Spanje, Estland en Zuid-Afrika.

In tegenstelling tot Dagong zagen de Westerse kredietbeoordelaars Moody’s en Fitch in de verhoging van het schuldplafond juist een bevestiging van de hoogste AAA kredietwaardigheid van de VS.

Het is nu wachten op de kredietbeoordeling van de laatste grote kredietbeoordelaar Standard & Poor’s. De bezuinigingen van $2,1 biljoen uit het schuldakkoord is ongeveer de helft van het bedrag dat S&P nodig achtte om de AAA rating van de VS te handhaven. De vraag is of S&P zich aan haar woord gaat houden aangezien ze onder een enorme druk staan om de kredietwaardigheid niet te verlagen.

Europese politici vinden dat de kredietbeoordelaars een belangrijk aandeel hebben in deze schuldencrisis. ‘Ooit waren ze te laks, maar nu te streng,’ aldus de politici.

Kredietbeoordelaars staan de laatste jaren in de schijnwerpers. “Ze werden mede verantwoordelijke gehouden voor de kredietcrisis, omdat ze in aanloop naar de crisis een belangrijk deel van de hypotheekderivaten de granieten kredietstatus AAA hadden meegegeven.” schrijft het Financieel Dagblad.

“In de nasleep van de kredietcrisis zijn de criteria om dergelijke producten te waarden aangepast, een impliciete erkenning voor de gemaakte fouten door de kredietbeoordelaars.”

De kredietbeoordelaars schuiven alle schuld van zich af als het over de Europese schuldencrisis gaat. “Sinds 2004 hebben we de Griekse overheidsschuld afgewaardeerd. En sinds 2010 heeft het land niet langer een waardering die acceptabel is voor veel institutionele beleggers” zegt Mark Tierne, hoofd communicatie van S&P.

De kredietbeoordelaars wijzen criticasters naar de kleine lettertjes van de obligatie-uitgiftes van de probleemlanden. Alle criteria voor een faillissement staan hierin haarfijn beschreven.

Jean-Claude Trichet, president van de ECB, sluit zich aan bij de criticasters en pleit voor de komst van een eigen Europees ratingbureau. Het Europese bureau zou binnen het jaar worden opgericht.

Griekenland houdt alvast zijn hart vast komende woensdag. Het parlement zal dan een reeks bezuinigingsmaatregelen goedkeuren.

En dat is nodig: ratingbureau Standard & Poors heeft de Griekse rating maandag opnieuw met drie tussenniveaus verlaagd, van “B” naar “CCC”. Dat is de slechtste score ter wereld.

De tunnel naar Piraeus zou er al jaren liggen en buitenlandse arbeiders zouden nu bezig zijn de boel klaar te maken voor evacuatie. Maar Business Insiders schrijft dat het wel degelijk om een hoax gaat…

(Via 925)

De kosten voor de wederopbouw na de aardbeving, worden geschat op 50 biljoen yen (433 miljard euro), schrijft FD. Deze kosten waren zijn niet doorslaggevend geweest voor de verlaging van de outlook.

De stap van Fitch betekent een mogelijke verlaging van de kredietrating van Japan in de nabije toekomst. Ze volgt op eerdere outlookverlagingen van Standard & Poor’s en Moody’s.

Staatsschuld stijgt tot 250 %

Japan zal extra moeten lenen, waardoor de Japanse staatsschuld verder zal oplopen.

Eind 2010 bedroeg de staatsschuld 220 % van het bbp (bruto). Volgens het IMF kan dit oplopen tot 250 % tegen het jaar 2016.

Deze percentages overtreffen de staatschuld van Griekenland, Portugal en Ierland, maar volgens Fitch is er geen reden tot paniek:

• De $ 1000 miljard aan Japanse deviezenreserves gelden immers als een verzekeringspolis.

• Een groot deel van de schuld in Japanse handen is en een groot deel daarvan weer wordt aangehouden door quasi-overheidsinstellingen als Japan Post.

‘Zij zullen niet in paniek massaal hun leningen van de hand doen’, schrijft Andrew Colquhoun van Fitch.

Opnieuw inflatie na 28 maanden

Vandaag werd ook bekend dat er na 28 maanden weer sprake van inflatie is in Japan. In maart was er nog een negatieve inflatie van 0,1%.

De inflatie is het gevolg van duurdere olieprijzen (+ 20% laatste 6 maanden) en van de natuurramp van 11 maart. Door productie- en distributieproblemen ontstond schaarste en dat heeft tot prijsstijgingen geleid.

Daarnaast is er ook sprake van een technisch effect. Een jaar geleden werden de consumptieprijzen gedrukt door een overheidsmaatregel waarbij schoolgeld voor middelbaar onderwijs werd afgeschaft.

De inflatie is dus niet de oorzaak van een verbetering van de economie. Weinig economen verwachten dat de deflatie waar Japan al jaren mee kampt overwonnen is.

In deze hitlijst vind je een overzicht van de landen die in default dreigen te gaan. Opvallend: de lijst wordt gedomineerd door Europese landen.

De lijst is opgesteld door The Atlantic, op basis van de prijs die deze landen betalen voor credit default swaps, afgelopen maandag.

# 1 Griekenland
Monday 5-year Mid CDS (bps):1393.33
Friday 5-year CDS Price (bps):1334.83

#2 Venezuela
Monday 5-year CDS Price (bps):1026.92
Friday 5-year CDS Price (bps):1052.31

#3 Portugal
Monday 5-year CDS Price (bps):663.67
Friday 5-year CDS Price (bps):639.47

#4 Ierland
Monday 5-year CDS Price (bps):662.83
Friday 5-year CDS Price (bps):639.82

#5 Argentinië
Monday 5-year CDS Price (bps):612.77
Friday 5-year CDS Price (bps):605.52

#6 Oekraïne
Monday 5-year CDS Price (bps):450.02
Friday 5-year CDS Price (bps):443.00

#7 Libanon
Monday 5-year CDS Price (bps):359.35
Friday 5-year CDS Price (bps):355.00

#8 Vietnam
Monday 5-year CDS Price (bps):305.45
Friday 5-year CDS Price (bps):300.61

#9 Spanje
Monday 5-year CDS Price (bps):275.67
Friday 5-year CDS Price (bps):261.69

#10 Kroatië
Monday 5-year CDS Price (bps):264.83
Friday 5-year CDS Price (bps):257.52

#11 Hongarije
Monday 5-year CDS Price (bps):260.00
Friday 5-year CDS Price (bps):256.63

#12 Roemenië
Monday 5-year CDS Price (bps):230.17
Friday 5-year CDS Price (bps):228.87

#13 Bulgarije
Monday 5-year CDS Price (bps):203.50
Friday 5-year CDS Price (bps):203.04

#14 Litouwen
Monday 5-year CDS Price (bps):201.50
Friday 5-year CDS Price (bps):195.82

#15 Italië
Monday 5-year CDS Price (bps):167.88
Friday 5-year CDS Price (bps):159.63

#16 Turkije
Monday 5-year CDS Price (bps):164.21
Friday 5-year CDS Price (bps):160.49

#17 België
Monday 5-year CDS Price (bps):156.88
Friday 5-year CDS Price (bps):147.28

#18 Kazachstan
Monday 5-year CDS Price (bps):151.52
Friday 5-year CDS Price (bps):143.00

#19 Israël
Monday 5-year CDS Price (bps):147.98
Friday 5-year CDS Price (bps):143.16

#20 Polen
Monday 5-year CDS Price (bps):140.32
Friday 5-year CDS Price (bps):140.20

#21 Rusland
Monday 5-year CDS Price (bps):136.83
Friday 5-year CDS Price (bps):135.37