Bill Gross van Pimco zei over Facebook: Ik herken een bubbel als ik er een zie. En over bubbels gesproken:

Onderstaande grafiek laat de rente zien van de laatste 112 jaar voor de bekende 10Y Treasury Bond. De Europese malaise doet nog meer geld naar deze T-bonds vloeien waardoor de rentevoeten blijven dalen. De US T-bond zit al 26 jaar in een neerwaartse trend. Sinds de kredietcrisis is de rentevoet al met 3,4 % gedaald tot een recordlaagte.

Als dit geen bubbel is die op barsten staat?

Chart of the Day

De Amerikaanse rente begint te stijgen. Maar in tegenstelling tot Europa heeft dit voorlopig niets te maken met overmatige schuldproblemen.

Amerikaanse rente is uitzonderlijk laag gebleven terwijl de aandelenmarkten stegen. Meestal wanneer de aandelen stijgen, dalen de obligaties omdat geld weggetrokken wordt van de obligaties naar de aandelen waardoor de rente stijgt.

Dat is hetgeen er nu wel aan het gebeuren is. Het is ‘Risk off’ op de aandelenbeurzen. Alle veilige havens dalen in waarde zoals de Yen, goud en dus ook de Amerikaanse obligaties.

Het is ook belangrijk om het technisch plaatje op te volgen hoe ver de rente gaat stijgen.

China is een van ‘s werelds grootste kopers van goud. China heeft een lange geschiedenis met goud maar de laatste jaren schakelt het een versnelling hoger. Hier zijn verschillende redenen voor.

Sinds de Reform Era in 1978 heeft China de buitenlandse valutareserves opgehoopt doordat het land sindsdien meer exporteert dan importeert. Exporterende bedrijven verkopen hun goederen in dollars. Ze moeten deze dollars echter doorstorten aan de Chinese centrale bank en ze krijgen daar Yuan’s voor in de plaats. Op deze manier accumuleert de overheid al 3 decennia massa’s dollars en in mindere mate euro’s. Momenteel bedragen de dollarreserves al meer dan $ 3,2 biljoen.

De State Administration of Foreign Exchange (SAFE) is in China bevoegd om deze buitenlandse valuta te beheren. Hier werden voornamelijk US Treasury bills, notes, bonds en euro’s mee gekocht. Door de grote omvang is het bijna onmogelijk deze posities af te bouwen omdat de waarde dan fors daalt. Al deze activa brengen dus zo goed als niets op, maar zijn wel onderhevig aan inflatie.

SAFE heeft als doel de dollars op een veilige, stabiele manier te beheren. Er is dus maar 1 manier om zich in te dekken tegen het inflatierisico,… goud, veel goud. China wil ook graag zijn plaats weer innemen als een wereldgrootmacht en ziet de Yuan graag de rol van de dollars als ’s werelds reservemunt overnemen. Met de Westerse overheden beladen onder schulden zien ze hun kans door van de Yuan een soort moderne goudstandaard te maken.

Richard Russel, financieel historicus, schreef recent nog: China wants the Renminbi to be backed with a huge percentage of gold, thereby making the Renminbi the world’s best and most trusted currency.

Via Goldnews

Uit het laatste TIC rapport blijkt dat Rusland voor de 14^e maand op rij Amerikaanse obligaties heeft verkocht waardoor het zijn portefeuille gehalveerd heeft op anderhalf jaar tijd, van $ 176 miljard naar $ 88,4 miljard.

China verkocht in december nog voor $ 32 miljard waardoor het nog maar $ 1.110 miljard U.S. Treasuries aanhoudt, het laagste niveau sinds 2010. Het totaal door buitenlanders aangehouden obligaties daalde van $ 4.750 biljoen tot $ 4.732 biljoen.

Lees het volledige artikel >>

Er worden veel vergelijkingen gemaakt tussen de crisis is 2008 en de huidige crisis in 2011. Er zijn dan ook veel gelijkenissen.

Na het Lehman Brothers debacle stegen de Amerikaanse staatsobligaties van 100 naar 143. Na de deal rond het nieuwe schuldplafond stegen de Amerikaanse staatsobligaties van 122 naar 140, een vergelijkbare stijging.

De crash van de aandelenmarkten van deze zomer is ook vergelijkbaar met de crash in 2008. En net als na Lehman, dreigt de Europese interbankenmarkt nu ook op te drogen.

Het grote verschil zit echter in de goudprijs.

Toen de Amerikaanse staatsobligaties en de dollar in 2008 fors stegen, viel de goudprijs terug van $ 920 naar $ 700. Nu in 2011 is de dollar stabiel gebleven en stegen de Amerikaanse staatobligaties sinds begin juli met 15% terwijl de goudprijs deze keer fors steeg van $ 1.480 naar $ 1.850, of een stijging van 25%. Ook ten opzichte van alle andere fiatmunten steeg het goud fors.